Золото растет ожидая давление ФРС на американский доллар

Stock Markets Group - На торгах в понедельник золото демонстрирует умеренный рост на фоне ослабления доллара и ожиданий корректировки процентной политики в США. Снижение курса американской валюты продолжает усиливать интерес инвесторов к защитным активам, поскольку предстоящее заседание Федеральной резервной системы формирует ожидания более мягких финансовых условий в ближайшие месяцы.

Дополнительным фактором поддержки стало увеличение китайских золотых резервов: ноябрь стал уже тринадцатым месяцем подряд, когда Народный банк Китая расширяет свои запасы, что рынок интерпретирует как устойчивый долгосрочный спрос со стороны крупнейшего мирового покупателя драгоценного металла.

Биржевые цены на золото поднялись на 0,3%, достигнув уровня около 4210 долларов за унцию, тогда как американские фьючерсы, напротив, снизились примерно на 0,2%. Такое расхождение отражает осторожность участников рынка перед серией ключевых макроэкономических публикаций. Индекс доллара остается возле месячного минимума, фиксируя две недели непрерывного снижения, что связано с пересмотром ожиданий относительно дальнейших действий ФРС и вероятности смягчения риторики после декабрьского заседания.

Экономический календарь США на текущей неделе остается неполным из-за отложенных публикаций, однако внимание будет сосредоточено на отчете JOLTS по числу открытых вакансий, еженедельной статистике по заявлениям на пособие по безработице и индексе стоимости рабочей силы. Эти данные важны для оценки состояния рынка труда, который остается ключевым индикатором устойчивости американской экономики и ориентиром для регулятора при формировании процентной политики.

Широко ожидается, что ФРС в среду снизит ставку на 25 базисных пунктов, и реальный фокус сместится к комментариям Джерома Пауэлла. Участники рынка пытаются оценить, станет ли декабрьское решение началом цикла дополнительных снижений в 2026 году или же регулятор сохранит осторожный подход, учитывая сохраняющиеся инфляционные риски. Отсутствие резких сигналов со стороны ФРС может привести к краткосрочной волатильности на рынке драгоценных металлов, но общий тренд остается поддержанным слабым долларом и ростом неопределенности.

Помимо заседания ФРС, на этой неделе свои решения объявят Банк Канады, Швейцарский национальный банк и Резервный банк Австралии, что может усилить колебания валютных рынков и косвенно повлиять на динамику золота. Дополнительное воздействие на рынок окажут масштабные аукционы по размещению американских облигаций — трёхлетних на сумму 58 млрд долларов, десятилетних на 39 млрд и тридцатилетних на 22 млрд.

Перенос начала программы на один день вперёд обусловлен желанием избежать пересечения с объявлением решения ФРС, что подчеркивает высокую чувствительность долгового рынка к заявлениям регулятора и возможное влияние на доходности казначейских бумаг, традиционно конкурирующих с золотом как инструмент сохранения капитала.
_______________
Игорь Гросс
Аналитик сырьевых рынков
Stock Markets Group