Цена золота: Инвесторы фиксируют прибыль опасаясь роста доллара

Stock Markets Group - Снижение котировок золота в четверг стало следствием фиксации прибыли на фоне умеренного укрепления доллара, который после недавнего ослабления вернулся к уровню 99 пунктов. Для рынка это выглядело ожидаемой реакцией: накануне участники активно закладывали в цены более мягкую траекторию денежно-кредитной политики в США, а затем частично закрыли позиции, переоценивая вероятность скорого снижения ставок.

Цена золота откатилась примерно на 0,4%, а американские фьючерсы потеряли около 0,3%. Динамика остаётся сдержанной: рынок не получил однозначных макроэкономических сигналов, которые могли бы стать драйвером нового импульса. При этом структура ожиданий по ставкам по-прежнему работает в пользу золота, но краткосрочная волатильность усиливается за счёт изменения позиции по доллару.

Слабая статистика ADP стала главным фактором, который повысил вероятность смягчения политики ФРС на ближайшем заседании. Данные показали сокращение занятости в частном секторе на 32 тыс. рабочих мест, тогда как прогнозы предполагали умеренный рост. Пересмотр значений за октябрь в сторону увеличения также подчёркивает неустойчивость ситуации на рынке труда. Для Федрезерва это аргумент в пользу снижения ставки, особенно с учётом замедления экономической активности в ряде сегментов.

Параллельно вышли данные по сектору услуг, которые продемонстрировали небольшой прирост деловой активности. Однако этот прирост не выглядит достаточным, чтобы изменить общий настрой рынков, продолжающих ориентироваться на смягчение условий финансирования. Инвесторы всё активнее оценивают вероятность движения ФРС на 25 базисных пунктов, и текущая статистика скорее усиливает такое ожидание, чем ослабляет его.

На фоне такой макроэкономической картины рынок золота находится в состоянии балансировки между фундаментальной поддержкой от ожидаемого снижения ставки и краткосрочным давлением со стороны укрепившегося доллара. В преддверии заседания FOMC 9–10 декабря торговля остаётся осторожной: крупные игроки избегают агрессивных покупок, предпочитая дождаться финального решения по монетарной политике.

Инструмент FedWatch фиксирует вероятность снижения ставки почти на 90%, что фактически формирует для золота позитивный среднесрочный сценарий, но до его реализации рынок продолжит реагировать на колебания доллара и дальнейшие макроэкономические публикации.
____________
Игорь Гросс
Аналитик сырьевых рынков
Stock Markets Group