Курс золота продолжает терять активных инвестров

Stock Markets Group - Золото во вторник скорректировалось вниз после заметного роста на предыдущей сессии, когда усиление ожиданий скорого смягчения политики Федеральной резервной системы привело к активному спросу на защитные активы. Биржевая цена снизилась примерно на треть процента и удержалась вблизи уровней, которые не наблюдались с середины ноября, что отражает умеренное охлаждение интереса инвесторов после резкого движения вверх. Американские фьючерсы также просели, оставаясь в узком диапазоне, поскольку участники рынка переключили внимание на предстоящие макроэкономические публикации.

Риторика представителей ФРС остаётся главным драйвером для покупок этого металла. В последние дни сразу несколько чиновников указали на растущие риски замедления рынка труда и необходимость заранее реагировать на ослабление экономической активности. Комментарии главы Нью-Йоркского ФРБ подтвердили наличие пространства для снижения ставки в ближайшие недели, что усилило уверенность инвесторов в декабрьском пересмотре политики. Дополнительное давление на доллар оказали заявления Кристофера Уоллера, который подчеркнул, что рынок труда демонстрирует возрастающие признаки ослабления. Позиция главы ФРБ Сан-Франциско, акцентировавшей необходимость более мягкого подхода из-за ухудшения динамики занятости, придала рынку дополнительный импульс.

Ожидания снижения ставки усиливаются: вероятности, рассчитываемые инструментом FedWatch, за неделю выросли почти вдвое. Подобная переоценка ужесточает давление на доходность казначейских бумаг, формируя условия, при которых золото ощущает поддержку благодаря снижению альтернативных издержек владения. В то же время часть инвесторов предпочитает дождаться публикации данных по розничным продажам, ценам производителей и индексу потребительских настроений, которые могут прояснить степень устойчивости внутреннего спроса на фоне предстоящего сезона праздничных покупок.

Влияние потребительской активности на динамику инфляции остаётся ключевым вопросом. Рост расходов перед Днём благодарения традиционно способен скорректировать краткосрочные ценовые индикаторы, однако текущая экономическая среда отличается замедлением в сегменте рынков труда и неоднородностью в производственной сфере. Это повышает вероятность того, что ФРС будет стремиться предотвратить избыточное ослабление экономики, что поддерживает рынок золота в рамках общей тенденции поиска инвесторами убежища на фоне политической и макроэкономической неопределённости.
____________
Игорь Гросс
Аналитик сырьевых рынков
Stock Markets Group