Цены на золото накапливают потенциал для роста к отметке $4000

Stock Markets Group - В понедельник цены на золото стабилизировались выше отметки 3300 долларов за унцию после недавнего отката, вызванного снижением напряженности в мировой торговле. Ослабление геополитических рисков снизило спрос на защитные активы, однако фундаментальная поддержка для золота остается сильной благодаря сохраняющимся ожиданиям изменения монетарной политики в США и растущим инфляционным рискам.

По итогам утренних торгов в Европе спотовая цена на золото скорректировалась на 0,8% до 3 292,43 доллара за унцию, отступив от рекордных уровней в 3 500 долларов, достигнутых ранее в апреле. Фьючерсы на золото в США выросли на 0,2%, зафиксировавшись на уровне 3303,70 доллара за унцию, отражая сохраняющийся интерес со стороны инвесторов. Во второй половине дня металл возобновил рост и на момент написания статьи торги проходят на отметке $3 346,1 или +1,45%.

Ключевым фактором давления на рынок остается укрепление доллара, который выиграл от заявлений американских властей о планах заключить двусторонние торговые соглашения с 17 странами без участия Китая. Это усилило оптимизм относительно перспектив экспорта США и укрепило национальную валюту, одновременно сделав золото дороже для держателей других валют. Однако в среднесрочной перспективе риски сохраняются: рост торговых барьеров и замедление мировой экономики могут вновь повысить спрос на защитные активы.

Рынки находятся в ожидании публикации ряда критически важных макроэкономических данных США, включая отчет о занятости за апрель, предварительную оценку роста ВВП за первый квартал и базовый индекс расходов на личное потребление (PCE), который Федеральная резервная система использует для оценки инфляционных тенденций. Сильные данные по рынку труда могут отложить начало цикла снижения ставок, усилив давление на золото, тогда как признаки замедления роста экономики и инфляции способны вернуть спрос на безопасные активы.

Аналитики Stock Markets Group отмечают, что поведение золота в последние недели демонстрирует изменение рыночной динамики: актив воспринимается не только как защита от геополитических рисков, но и как страховка от потерь, связанных с возможным снижением реальной доходности активов. В условиях сохранения высокой глобальной инфляции, нестабильной денежно-кредитной политики и неопределенности вокруг будущего мировых торговых отношений, стратегический спрос на золото со стороны крупных институциональных инвесторов, центральных банков и суверенных фондов может усилиться.

Согласно прогнозам ведущих инвестиционных банков, цены на золото имеют потенциал превысить 4000 долларов за унцию к середине 2026 года, если экономические условия продолжат ухудшаться. При этом уже к концу 2025 года ожидается, что средняя стоимость унции золота достигнет уровней около 3675 долларов, что отражает устойчивый интерес к физическому металлу как к элементу долгосрочной диверсификации портфелей.
_____________
Игорь Гросс
Аналитик сырьевых рынков
Stock Markets Group