Золото рухнуло, сломив восходящий тренд последних лет

Сильные данные по занятости в США продолжают оказывать влияние на рынки, и это влияние может растянуться на недели, изменив торговые стратегии по многим финансовым активам. Ускорение роста занятости и зарплат в июле, а также пересмотр июньских данных в сторону повышения приблизили дату начала сворачивания программ поддержки от ФРС. Подобные действия имеют широкие последствия для рынков: от 7%-го обвала золота и других сырьевых активов до давления на фондовые рынки.

Золото в пятницу потеряло в цене более $40, опустившись до $1762 и закрыв неделю ниже поддержки восходящего тренда. Лавина стоп-ордеров, сработавших на торгах в Азии, обвалила спот-цену металла до $1680, приблизив курс вплотную к минимальным уровням марта. Внутридневное падение превышало 4%, а суммарно за два дня потери золота превысили 7%.

Второй раз в этом году на графике формируется крест смерти, когда 50-дневная скользящая средняя опускается под 200-дневную. Это вдобавок к слому долгосрочного восходящего тренда. Самое тревожное для золота, что фундаментальные показатели также настраивают на медвежий лад.

Высокие темпы роста занятости и зарплат в США убирают последние формальные препятствия перед ФРС для начала сокращения программы покупки активов. Усилились ожидания, что первые шаги в этом направлении могут быть сделаны уже в сентябре.

Переход от покупки активов на 120 млрд в месяц до нуля растянется на 6–9 месяцев. Однако уже в пятницу по фьючерсам на ставку ФРС впервые появились ожидания повышения ставок в январе 2022 года. Шансы этого сейчас оцениваются в 2.4%. Однако к концу будущего года вероятность сохранения текущих ставок составляет лишь 1/3. Это намного более быстрый темп нормализации, нежели мы видели в период после финансового кризиса.

В результате растут номинальные долларовые процентные ставки, возвращая интерес к доллару и вызывая давление на золото. Оно движется более динамично, чем после 2008 года, так что не исключено, что сейчас мы видим аналогичный разворот, как в 2013. Тогда медвежий рынок для золота продолжался вплоть до конца 2015-го, отыграв почти весь прирост с начала финансового кризиса.

Повторение данного сценария при текущих ценах говорит о потенциале падения еще на 14% в область $1500. Впрочем, пока может быть слишком рано открывать короткие позиции.

Золото способно получить поддержку покупателей сегодня и в ближайшие дни. Однако для возращения к тенденции роста цена должна вырасти до $1800, а еще лучше – превысить пересечение своих 50 и 200-дневных скользящих средних на $1820. Учитывая макроэкономический фон, это возвращение выглядит чрезмерно оптимистичным. Намного выше шансы на продолжение сползания золота.
______________
Александр Купцикевич,
Ведущий аналитик,
FxPro