
Рубль развивает откат от апрельских минимумов, отмеченных на прошлой неделе. Во вторник пара доллар/рубль отметилась на однонедельных минимумах в районе 74,45 руб., после чего отскочила в ходе недавних торгов и вернулась на исходные позиции. При этом общий настрой на российском рынке выглядит вполне неплохо – после смешанной динамики по итогам вчерашней сессии индекс МосБиржи и РТС повышаются в среднем на 1%.

На минувшей неделе рубль изрядно подешевел – на пике доллар касался апрельских максимумов в районе отметки 77 руб., откуда ушел на техническую коррекцию. Сегодня пара доллар/рубль доходила до зоны 74,75 руб., однако импульс отката не получает развития. Более того, котировки сокращают утренние потери, пытаясь вернуться за пределы отметки 75 руб., что может сигнализировать о неготовности нашей валюты к полноценному восстановлению.

Федрезерв на старте года продолжил удивлять рынки ястребиной риторикой, неожиданно начав обсуждение сокращения баланса. Инвесторы обращают внимание, что на этот раз вопрос был поднят намного раньше.
В прошлом периоде QE между стартом сокращения покупок на баланс и началом его сокращения прошло около двух лет. Паузы между переключениями режимов давали время на адаптацию рынкам и экономике, а ЦБ – на оценку результатов проведенных действий, ведь лаг между изменениями в политике и пиком их влияния на экономику часто превышает полгода.

Американская валюта практически повсеместно ослабла в минувшую пятницу, реагируя на основной показатель отчета по рынку труда, который составил всего 200 тыс. против прогноза роста уровня занятости на 400 тыс. На этом фоне «американец» проигнорировал сильные детали отчета, отразившие резкое снижение уровня безработицы и рост зарплат. А ведь это сигналы приближения рынка к полной занятости и, соответственно, фактор в пользу более агрессивного сворачивания стимулов ФРС. Фьючерсный рынок оперативно пересмотрел ожидания относительно политики Центробанка, и теперь вероятность мартовского повышения ставки составляет уже более 70%.

В начале американской сессии среды доллар попал под мощное давление продавцов, которые, похоже, решили зафиксировать прибыль перед окончанием года и ликвидировали часть длинных позиций по USD. В результате американская валюта прилично просела против большинства конкурентов, хотя уже к концу дня отошла от локальных минимумов. В связи с тонкими предпраздничными торгами движения на рынке оказались чрезмерными, отправив индекс доллара к уровням начала декабря в районе 95,75. Впрочем, уже сегодня котировки отвоевали уровень 96,00, который снова играет роль поддержки. С начала дня индекс USD прибавляет 0,25%, торгуясь в районе 96,15.

Уходящий год можно назвать относительно удачным для рубля, который укрепился к бивалютной корзине. В паре с долларом наша валюта подорожала более чем на 1%, тогда как против евро укрепилась почти на 10% во многом за счет ослабления единой валюты на международной арене – пара евро/доллар завершает год неподалеку от минимумов полуторалетней давности. Пожалуй, главным драйвером роста рубля послужила нефть, которая планомерно дорожала в течение года благодаря деликатному подходу стран ОПЕК+ и взлету цен на газ. В ноябре Brent резко упала с трехлетних максимумов, но рубль перенес этот удар довольно стойко. Тем временем геополитика традиционно служила значимым «раздражителем», препятствующим росту «россиянина».

В понедельник доллар впервые с 19 ноября нарушил целостность уровня 73 руб. и хотя впоследствии отскочил, завершил сессию в минусе, сохранив за зоной 73,50 руб. статус сопротивления. Сегодня пара доллар/рубль пытается расти, но остается в пределах проторгованного канала на фоне низкой торговой активности.
В пользу нашей валюты сыграло некоторое ослабление доллара на международной арене, где тоже сохраняются тесные торговые диапазоны в связи с праздниками. Также роль сыграло локальное ралли на нефтяном рынке, где Brent в моменте взлетела на 4% и теперь метит на отметку 79 долларов за баррель. В более широком контексте устойчивость

В начале торгов понедельника доллар торговался под символическим давлением в парах с высокодоходными валютами, но с открытием европейских рынков, которые торгуются в неполном составе, спрос на «американца» оживился ввиду некоторого ухудшения отношения инвесторов к риску. Так, индекс USD, который на минувшей неделе сумел удержаться над уровнем 96,00, поднялся в зону 96,20, повышаясь внутри дня в пределах 0,20%. Рассчитывать на более внятный рывок в краткосрочной перспективе,

Рубль укрепился на торгах в четверг, отправив доллар к отметке 73,50 руб. Сегодня эта поддержка была с легкостью пробита, и котировки достигли более чем одномесячных минимумов в районе уровня 73 руб. Коснувшись этой отметки, пара слегка отскочила, но осталась на отрицательной территории и завершает торговую пятидневку с внушительными потерями. В недавнем росте особой заслуги рубля как таковой нет. Наша валюта ориентируется на поведение доллара, который на этой неделе не смог подрасти из-за возвращения спроса на риск, который приободрил покупателей рубля.