Курс доллара откатывается от пиков

Индекс доллара откатывается с пиков, установленных в четверг, двигаясь против логики фундаментальных сил. Такое поведение заставляет задуматься: либо индекс доллара достиг пределов своего диапазона, либо это затянувшаяся перетряска позиций после продолжительного ралли.

Индекс доллара DXY в прошлый четверг поднимался до 106.99, практически повторив максимумы октября 2023 года на 107.04. Последние максимумы были незначительно выше пиковых значений апреля этого года, заставляя рассматривать 107 в качестве серьёзной области сопротивления. Тут происходит значимая борьба между быками и медведями в долларе, исход которой может определить тренд следующих недель или месяцев.

Сопротивление настолько серьёзное, что идёт вразрез с важными тенденциями последних дней. Глава ФРС Пауэлл в конце прошлой недели отметил, что ЦБ не спешит с понижением ставок. В результате фьючерсы на ставку оценивают уже более чем 40% вероятность «без изменений», хотя в начале октября в этом не было сомнений. Откат фондовых индексов также наглядно показал, насколько близко к сердцу рынки приняли эти слова главы ЦБ.

Разрешение на удары американскими ракетами вглубь России и ответная эскалация риторики также подстёгивают тягу к защитным активам, помогая золоту и иене, но не доллару, который не опускается ниже 1.05 в паре EURUSD. Однако в текущей геополитической обстановке и на ожиданиях тарифных войн с США сложно разглядеть в евро тихую гавань.

На наш взгляд, сохранение EURUSD позиций выше 1.05 выглядит как техническая перетряска позиций и набор ликвидности после 6% обвала с начала октября. Продолжающийся рост шансов сохранения ставок в США неизменными позволяет доллару наращивать потенциал, который пока сдерживается локальной перекупленностью американской валюты.

При этом теперь мяч на стороне Европы. В среду стоит прислушаться к Лагард и полугодовой оценке ЕЦБ по финансовой стабильности. В пятницу также внимательным стоит быть во время ещё одного выступления Лагард, озаглавленного «Вне зоны комфорта…», и предварительных оценок PMI за ноябрь, которые нередко провоцировали движение евро, а теперь могут обозначить свет в конце туннеля или дальнейшее погружение.
_____________
Александр Купцикевич
Ведущий аналитик
FxPro