Ожидание ФРС: потенциальные нарушения в спокойствии доллара

Пауза на валютном рынке затягивается. За последние две недели индекс доллара вырос на 0,15%, хотя внутридневная волатильность находилась в пределах нормы. Это ни в коем случае не сбалансированный рынок, а скорее проявление выжидательной позиции.

Месяц назад рынки были на 90% уверены в снижении ставок в марте. Сегодня такая вероятность оценивается в 45%. Большая часть этой переоценки произошла за последние две недели. Тем не менее, это еще не отразилось на индексном курсе доллара.

Стабилизация на текущих уровнях примечательна и с технической точки зрения. Индекс доллара колеблется около своей 200-дневной скользящей средней, что является сильным индикатором тренда для основных игроков.

Более того, на текущем уровне 103,30 DXY отдал около половины амплитуды падения со 107 в начале ноября до 100,3 в конце декабря. Снижение началось, когда ФРС сигнализировала об окончании цикла повышения ставок, и достигло переломного момента, когда члены FOMC начали выражать чрезмерно оптимистичные ожидания относительно сроков и скорости снижения ставок.

Последние две недели подготовили почву для сильного движения без каких-либо указаний на направление. Трейдерам не следует спешить принимать чью-либо сторону в преддверии новостей среды или пятницы и присоединяться к тому, что, вероятно, будет длительным трендом.

Как и ожидалось, ФРС оставила процентную ставку без изменений на уровне 5.25-5.5% по итогам первого в этом году заседания по монетарной политике. В своем программном заявлении ФРС отказалась объявлять готовность к дальнейшему ужесточению политики в случае необходимости, но заявила, что не считает целесообразным снижать ставки до тех пор, пока не появится уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к 2%.

Если бы ФРС заняла «голубиную» позицию, ссылаясь на риски роста, связанные с сильным рынком труда или опасениями повторения ошибок 1980-х годов, это могло бы стать отправной точкой для ралли доллара. Потенциально, американская валюта будет на пути к максимуму конца октября в 107, с вероятностью роста до 113 в двухлетней перспективе.
____________
Александр Купцикевич,
Ведущий аналитик,
FxPro