ФРС дала доллару шанс на длительный рост

Азиатские индексы в понедельник оказались под умеренным давлением, поскольку пятничный отчет рынка труда в США увеличил шансы более резкого повышения ставок со стороны ФРС.

Рост занятости на 467 тыс. за январь оказался существенно лучше прогнозов. К тому же, были заметно пересмотрены цифры прироста рабочих мест за предшествующие пару месяцев. Кроме того, рост зарплат ускорился до 5.7% г/г, отмечая раскручивание инфляционной спирали.

Сейчас рынки закладывают 33%-ный шанс повышения ключевой ставки ФРС в марте сразу на 50 пунктов. При этом, остается 67%-ная вероятность стандартного минимального шага в 25 пунктов. Это драматическая переоценка перспектив, ведь всего месяц назад фьючерсы на ставку оставляли 24%-ный шанс, что ставка не будет повышена в марте.

Масла в огонь добавляют ястребиные комментарии из Европы и Соединенного королевства. Судя по протоколам Банка Англии, на прошлой неделе 4 из 9 членов Комитета по монетарной политике проголосовали за повышение ставки на 50 пунктов. В ЕЦБ также явно потеплели к повышению ставки в этом году и даже дважды, хотя отвергали эту идею еще в декабре.

На наш взгляд, пятничный отчет по рынку труда показал, что у США сохраняется фора по темпам восстановления экономики. Это позволит проводить более активные ужесточения монетарной политики. Потенциально, новостной фон весьма позитивен для доллара. Он уже успел нащупать почву под ногами в конце прошлой недели после коррекции на 2.3% от пика января. Если в ближайшие недели ФРС будет усиливать сигналы готовности на повышение ставки в середине марта, это станет основанием для усиления покупок американской валюты.

История подсказывает, что импульс роста доллара к основным конкурентам выдыхается через несколько месяцев после повышения ставки. Как правило, тогда становится понятно, что другие ЦБ уже начали следовать сценарию ФРС, или даже проявили готовность действовать еще более решительно.

Тем не менее, сейчас данная фаза еще не достигнута. Политика ФРС, равно как и экономические показатели США, обеспечивают доллару фору для роста в обозримой перспективе. Уже в феврале индекс доллара может переписать январские максимумы вблизи 97.5 против нынешних 95.56 и довести DXY в область 100-103 к середине года.
_______________
Александр Купцикевич,
Ведущий аналитик,
FxPro