Одураченные ФРС или рынками что случилось с

Федрезерв в среду вечером придерживался наиболее ястребиного края ожиданий инвесторов. FOMC объявил, что с середины января удвоит темпы сокращения покупок на баланс с 15 до 30 млрд в месяц. Обновленные прогнозы Комитета предполагают три повышения ключевой ставки в 2022, хотя лишь полгода назад не ожидалось ни одного.

Мы услышали, что баланс целей ФРС позволяет приступить к повышению раньше достижения полной занятости из-за повышенной инфляции.

Также председатель ФРС назвал «завышенными» цены на финансовые активы. Это явный сигнал готовности причинить боль рынкам, как это было в 2018.

Во время пресс-конференции также обращал на себя внимание вопрос сокращения баланса, по которому у FOMC пока нет единого мнения. В предыдущем цикле сворачивания стимулов этот вопрос не был актуальным еще долгое время после начала повышения ставок.

Тон комментариев и действия представителей регулятора оказались достаточно ястребиными, чтобы вызвать стресс на рынках, а торговые алгоритмы, обрабатывающие новости, отреагировали соответственно. Впрочем, уже спустя минуту стартовало мощное ралли, поднявшее Nasdaq на 4.2%, S&P500 – на 2.8%, а Dow Jones - на 2%. Фьючерсы на S&P500 успешно тестируют исторические максимумы во время европейской сессии, а индексы круто развернулись к росту уже вчера вечером, копируя динамику американских коллег.

Индекс доллара в первые минуты после заседания рванул вверх, коснувшись максимумов с июля прошлого года, но далее круто развернулся к снижению, теряя 0.8% от пика на данный момент.

Такое ощущение, что рынки приготовились к risk-on, ожидая мягкости от ФРС, и не отступали от плана, несмотря на обманувшую их риторику. Часть комментаторов придерживается мнения, что текущий план был заложен в ожидания, и мы увидели «продажу фактов». Однако повышенные темпы восхождения акций компаний «роста» говорят, скорее, о намерении завершить сильный год на высокой ноте, игнорируя любой бэкграунд. В то же время, по доллару, похоже, началась волна фиксации прибыли за последние полгода, хотя позиция Федрезерва намного более ястребиная в сравнении с другими ЦБ из корзины DXY.
____________
Александр Купцикевич,
Ведущий аналитик,
FxPro