Перспективы и прогноз валют стран СНГ и развивающихся рынков в 1-м квартале 2017 года

Динамика валют стран СНГ в первом квартале 2017 года

Валюты стран СНГ в первом квартале 2017 года продемонстрировали преимущественно укрепление против доллара США. Наибольший рост зафиксирован по грузинскому лари (7,6%), российскому рублю (7,1%) и казахстанскому тенге (5,6%). В то же время больше всего девальвировали узбекский сумм и таджикский сомони – на 9,5% и 4,5%, соответственно. Об этом свидетельствуют данные ежеквартального исследования аналитического департамента ГК Forex Club.

После ослабления в 4 квартале 2016 года, грузинский лари значительно укрепил свои позиции после получения Грузии безвизового режима с ЕС. Безвизовый режим усиливает деловую активность, и способствует притоку инвестиций в страну, на что и реагирует грузинская валюта.

Российский рубль укрепился в первом квартале на 7,1%, несмотря на низкие цены на нефть. Поддержку рублю оказало снижение доллара США вдоль рынка в ожидании ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, а также операции carry trade. Ставка в РФ находится на высоком уровне (9,75% на текущий момент), что позволяет получить высокую доходность в рублях.

Казахстанский тенге за квартал вырос против доллара США на 5,6%, что было поддержано ослаблением американской валюты на мировых рынках и нейтральностью китайского юаня.

Узбекский сум девальвировал на 9,5%. Первые 100 дней президентства Шавката Мирзиёева признаются неоднозначными. В свою очередь, спрос на доллар разогревают ожидания предстоящей валютной реформы, и перехода к рыночному ценообразованию. В условиях высокого импорта и низкого экспорта, ожидаемой конвертации и ужесточения наличного оборота, сокращения притока валюты от "гастарбайтеров формируется давление на сум.

Таджикский сомони потерял 4,5%. В Таджикистане формируется дефицит валюты на фоне сокращения притока от средств гастарбайтеров. Официальная покупка валюты затруднена, в то время как активно действует черный рынок, испытывая существенный спрос при низком предложении. Для стабилизации ситуации Национальный банк Таджикистана повысил ставку рефинансирования с 12,5% до 16% годовых.

«Во втором квартале валюты стран СНГ могут оказаться под давлением, если ФРС США сохранит намерения провести последующие раунды ужесточения денежно-кредитной политики. После провала голосования по реформе здравоохранения в США, стала очевидна нехватка поддержки Дональда Трампа в Конгрессе. Поскольку вероятность скорого запуска обещанных фискальных стимулов сократилась, у регулятора нет необходимости далее повышать ставку высокими темпами», – прогнозирует Андрей Шевчишин, старший аналитик ГК Forex Club.

В то же время негативным фактором может стать падение цен на сырьевых рынках, которое в силу сырьевой ориентированности стран может значительно ограничить их экспорт. Результаты выборов в Европе, а также и дальнейшая политика США, в том числе и сотрудничество с Китаем, могут значительно изменить глобальную торговую активность, при ухудшении которой валюты развивающихся стран будут находиться под давлением.

Глобальные тенденции на мировых глобальных рынках

Индекс доллара (доллар против корзины мировых валют) с начала 2017 года снизился на 1,9%. Американская валюта стремительно укрепилась после выборов в США, в ожидании фискальных стимулов, которые должны сопровождаться опережающим ужесточением денежно-кредитной политики ФРС. Однако, в начале марта ставка была повышена на 0,25 пунктов, а обещанные Дональдом Трампом реформы так и не запустились без поддержки Конгресса, на фоне чего доллар начал сдавать свои позиции.

Турецкая лира испытывает давление от оттока капитала. Последствия военного переворота в Турции, опасениях разрыва сотрудничества с ЕС по вопросам миграции и евроинтеграционного процесса в целом давят на лиру. В свою очередь, отягощает ситуацию сохраняющиеся торговые ограничения с РФ на поставку ряда овощей и фруктов, в результате которой Турция ввела заградительную пошлину на российскую пшеницу и кукурузу, фактически остановив импорт.

Мексиканский песо укрепился в первом квартале 2017 года на 9,8%, что было вызвано снижением опасений перед протекционистской риторикой Дональда Трампа и противодействий миграционным указам. Также Мексика предпринимает дополнительные меры (торговые переговоры с южноамериканскими партнерами, рассматриваются встречные ограничения для американских товаров), которые, как ожидается, смогут снизить негативный эффект от заморозки экономической интеграции Мексики и США.

Южнокорейский вон ревальвировал на 7,6% на фоне снижения политической напряженности в Южной Корее из-за импичмента президента Пак Кын Хе, а также экономической активизации после спада во второй половине 2016 года.

Bitcoin прибавил 12,7%, закрепившись выше $1100. После преодоления психологической отметки $1000 за 1 Bitcoin, все больше инвесторов обращают внимание на криптовалюту. При этом также активно растет ее применение при проведении расчетов между участниками, и сохраняется интерес для хеджирования рисков от девальвации валют развивающихся рынков и обхода валютных ограничений.


__________
Аналитический департамент,
ГК FOREX CLUB