Динамика валют стран СНГ в четвертом квартале: Ослабление следом за мировой тенденцией

Валюты стран СНГ в четвертом квартале 2016 года показали преимущественно ослабление против доллару США. Наибольше девальвировали грузинский лари (13,6%), азербайджанский манат (9,2%) и узбекский сум (7,4%), в то время как укрепились российский рубль (4%) и казахский тенге (0,5%). Об этом свидетельствуют данные ежеквартального исследования FOREX CLUB.

Грузинский лари в 4 квартале 2016 года оказался самой слабой валютой среди стран СНГ, потеряв 13,6% против доллара. Главной предпосылкой к ослаблению выступил отток капитала, растущее негативное сальдо торгового баланса. После достижения в августе максимальных уровней золотовалютных резервов 2,88млрд. долларов резервы к концу ноября снизились на 3,8%. Победа на президентских выборах в США Дональда Трампа, сформировала опасения в отношении смены внешнего вектора Штатов, и поддержки партнеров в Восточной Европе.

Снижение стоимости азербайджанского маната на 9,2% против доллара США произошло на фоне растущего спроса на валюту и глобального укрепления доллара. Напомним, что в декабре 2015 года регулятор перешел к плавающему курсу, ослабив национальную валюту с 1,05 до 1,55 манат за доллар США. В целом, экономика Азербайджана испытывает давление в связи с сокращением инвестиций, оттоком капитала и снижением экспорта нефти. В стране сокращаются золотовалютные резервы, а МВФ прогнозирует спад ВВП на 2016 год на уровне 2,4%. Основной рывок ослабления произошел в ноябре на фоне резкого укрепления доллара после неожиданной победы Трампа на президентских выборах.

Узбекский сум в 4 квартале девальвировал на 7,4%. Весомым вкладом в девальвацию сума стала неопределенность в политике страны после смерти президента Ислама Каримова, занимавшего этот пост с момента обретения страной независимости. В свою очередь, по официальным данным, в третьем квартале 2016 года трансграничные переводы физических лиц из РФ в Узбекистан продолжили снижаться, составив $939млн (в докризисном 2014 году было суммарно переведено $5,58млрд). Давление на сум оказывает также ослабление китайского юаня и торможение экономики Поднебесной и РФ.

Российский рубль укрепился на 4% на фоне восстановления цен на нефть, наращивания нефтедобычи и экспорта улеводородов. В частности, нефть марки Brent, в четвертом квартале подорожала на 13,5% до 56,7 долларов за баррель благодаря достижению ОПЕК и стран не входящих в картель соглашения по заморозке добычи нефти.

Динамика валют стран СНГ за 12 месяцев 2016 года

Валюты стран СНГ в 2016 года показали преимущественно снижение против доллара на фоне глобальной тенденции по укреплению американской валюты после президентских выборов и ужесточения кредитно-денежной политики Центробанка США, которое спровоцировало отток капитала с развивающихся рынков.

Наибольшее укрепление продемонстрировали валюты России (16,8%) и Киргизии (8,8%). Лидерами падения оказались валюты Узбекистана (19,3%), Азербайджана (13,6%) и Украины (12,9%).

Узбекский сум девальвировал в 2016 году на 19,3%. Причиной такой динамики выступили и политические риски, а также неблагоприятные внешние условия, которые привели к снижению экспорта, сокращению денежных переводов трудовых мигрантов, поступления от которых занимают значимую долю в притоке валюты в страну.

Азербайджанский манат потерял в 2016 году 13,6% против доллара США под влиянием сокращения инвестиций, оттоком капитала и снижением экспорта нефти. Основной рывок ослабления произошел в ноябре на фоне резкого укрепления доллара после победы Трампа на президентских выборах.

Украинская гривна за год снизилась на 12,9%. Фундаментально давление на гривну оказал негативный внешнеторговый баланс и активное расширение критического импорта на фоне начала отопительного периода. В свою очередь, мощными факторами давления также выступала нестабильность цен ключевых экспортных товаров. Спекуляции в отношении сотрудничества с МВФ и смены премьер министра оказывали эпизодическое влияние, и их влияние впоследствии было нивелировано. В конце года гривна оказалась под давлением на фоне национализации крупнейшего в стране коммерческого банка «Приватбанк», что вызвало резкий отток ликвидности из банковской системы и направление его на покупку валюты.

Российский рубль укрепился на 16,8% на фоне восстановления цен на нефть на более чем 50% в 2016 году, а также наращивания нефтедобычи и экспорта улеводородов. Киргизский сом получил поддержку благодаря росту трансграничных поступлений физических лиц из РФ, составивших в 3 квартале 2016 года - $544 млн. 

Глобальные тенденции на мировых валютных рынках

2016 год преподнес мировым валютным рынкам много сюрпризов, главными из которых стали Brexit и выборы президента США Дональда Трампа, которые привели к пересмотру кредитно денежной политики ФРС США в сторону более агрессивного ужесточения. Уже в декабре в ответ на ожидаемые активные фискальные стимулы со стороны нового президента США, инаугурация которого запланирована на 20 января, американский Центробанк принял решение о повышении учетной ставки на 0,25% и объявил о трехкратном (или более при необходимости) повышении ставки в 2017 году. В итоге, 2016 год индекс доллара закрывает на максимальных с 2002 года отметках, поднявшись на 3,5%, валюты развитых стран испытывают давление на фоне разницы кредитно-денежных политик, валюты развивающихся стран испытывают отток капитала на фоне роста доходности доллара.

В мировых лидерах девальвации – египетский фунт (139,5%), монгольский тугрик (24,5%), турецкая лира (21,4%) и мексиканский песо (20,3%).

Ослабление египетского фунта против доллара с начала года на 139% связано с мерами Центрального банка Египта по стабилизации платежного баланса страны из-за обвала поступлений от туристического бизнеса. Теракт осенью 2015 года над Синайским полуостровом привел к запрету полетов авиакомпаний из РФ, фактически обвалив туристический бизнес и заблокировав другие направления поступлений, связанных со строительством и обслуживанием турбизнеса. Уже в сентябре 2016 года, в ответ на отказ покупать российское зерно, РФ запретила поставки плодоовощной продукции из Египта, чем усугубила ситуацию в стране. В итоге в ноябре произошло резкое ослабление фунта с 8,79 до 17,79 за доллар, и падение продолжилось в декабре.

Монгольский тугрик оказался под давлением на фоне резкого оттока капитала из страны на фоне торможения экономики Китая и ужесточения кредитно-денежной политики ФРС США. Основная статья валютной выручки страны это сырье, восстановление цен на которое не было достаточным для перекрытия оттока инвестиций.

Турецкая лира попала под давление сначала летом 2016 года после попытки военного переворота в стране, и позже на опасениях срыва сотрудничества с Евросоюзом по миграции, и евроинтеграционного процесса в целом. Итогом стал резкий отток капитала из страны, который усилился на ожиданиях ужесточения кредитно-денежной политики ФРС США.

Мексиканский песо оказался под мощным влиянием событий в США. Победа Дональда Трампа на президентских выборах в США предполагает сужение экономической интеграции Мексики и США, ослабление производства нацеленного на Штаты, а также жесткое миграционное законодательство, что обрушит валютные поступления и деловую активность в Мексике.

Наибольшее укрепление в 2016 году продемонстрировала криптовалюта Bitcoin. Предпосылкой к такой динамике стало уменьшение вознаграждения майнеров за каждый блок, прошедшее в июле, в результате чего скорость эмиссии снизилась в два раза при стабильном спросе. Интерес к Bitcoin также возрос со стороны Китая на фоне ужесточения валютного регулирования, и в Индии на фоне денежной реформы. Криптовалюта стала рассматриваться как средство ухода от госрегулирования, валютных переводов, а также актив убежище от девальвации (особенно в Китае, где юань ослабился на 7,4% в 2016 году).

Российский рубль укрепился в 2016 году на фоне позитивных тенденций стоимости нефти и высоких производственных и экспортных показателях нефти и нефтепродуктов. Поддержку бразильскому реалу оказали позитивные тенденции на энергетических рынках, которые поддерживают экспортные поступления, а также Олимпийские игры. Экономический спад и отток капитала из страны замедляется, что способствует стабилизации валюты.
___________
Материал предоставлен,
Компанией FOREX CLUB