Предпочтения казахстанцев по хранению сбережений достаточно стандартны для экономики развивающегося типа. При менее стабильной финансово-экономической системе, финансовый рынок Казахстана, как и у любой другой развивающейся страны слабо интегрирован в реальный сектор экономики, что ограничивает инструментарий для инвестиций и не может обеспечить для казахстанцев приемлемое соотношение доходности и риска на национальном финансовом рынке.
Примерно такие же предпочтения можно увидеть и у россиян, но за исключением того, что финансовый рынок там развит сильнее, чем в РК. Поэтому, с одной стороны, как и в Казахстане, в России основная часть сбережений граждан приходится на депозиты в национальной валюте около 38-39% против 31% в предпочтениях казахстанцев.
В наличных все тоже достаточно близко, в Казахстане 28-29% казахстанцев предпочитают такой вид сбережений, а в России на него приходится около 25-27%. При этом россияне предпочитают иметь больше иностранной наличной валюты (8,8%), чем казахстанцы (3,0-4,0%), по всей видимости сказывается сложная геополитическая обстановка.
А вот где есть существенные отличия, так это в более сложных финансовых инструментах. Россияне в облигациях и акциях разместили около 11,0-12,0% сбережений, в то время как казахстанцы на подобные инструменты предпочитают выделять не более 1,0% накоплений.
Естественно, если мы начнем сравнивать эти данные с развитыми странами, где финансовой рынок это важнейшая часть экономики, то из-за более стабильной ситуации в финансовом системе этих стран, более низкой инфляции и более устойчивой валюты, мы увидим смещение в сбережениях их граждан в пользу более рисковых активов. То есть, достаточно низкую долю накоплений в наличных, примерно такую же как и в Казахстане или России долю банковских вкладов и в 2-3 раза большую долю вложений в акции, облигации и другие сложные финансовые инструменты, чем у россиян.
Банковские депозиты в национальной валюте, это один из самых простых и надежных финансовых инструментов. Большинство граждан, в независимости от уровня их финансовой подготовленности или присущий их стране проживания развитости финансового рынка, предпочитают значительную часть своих сбережений хранить именно в этом инструменте.
Можно сказать, что банковский вклад, наряду с хранением наличных средств, это удовлетворение базовой потребности любого человека в финансовой безопасности, обеспечив которую можно пытаться делать и более доходные, а вместе с тем и рискованные инвестиции.
Так что в предпочтениях казахстанцев по банковским вкладам ничего удивительного нет, их преобладание абсолютно естественно. А вот высокая доля наличности, как еще более ортодоксального и защитного финансового инструмента, который не дает никакого денежного потока, говорит о достаточно высокой неуверенности граждан в устойчивости финансовой системы.
Не совсем правильно считать, что одни финансовые инструменты лучше, а другие хуже. Просто для каждого из них существует свой наиболее подходящий период времени или этап макроэкономического цикла.
Скажем сейчас мы находимся в фазе циклического спада мировой экономики, которая как правило характеризуется дефляционными процессами, то есть падением стоимости финансовых активов. Это значит, что такие инструменты как акции, криптовалюты и длинные корпоративные, а также длинные государственные облигации сейчас не лучший выбор, в отличие от твердых иностранных валют в наличной и безналичной форме, коротких гособлигаций и коротких банковских вкладов.
Именно последние инструменты могут защитить капитал от дефляции, а затем, когда фаза спада сменится оживлением экономики, именно они могут позволить купить по более низким ценам и акции, и криптовалюты, и длинные облигации, а также прочие финансовые инструменты.
Финансовая грамотность казахстанцев полностью соответствует текущему этапу развития экономики РК
Если провести мысленный эксперимент и представить, что в одночасье все казахстанцы получили высшее финансовое образование и хороший опыт управления активами в США или в Европе, то оказавшись на финансовом рынке Казахстана они не смогут применить даже половины своих знаний и навыков.
Так что мы просто получим тотальный отток капитала в развитые страны, где есть необходимый для инвестиций инструментарий. То есть, уровень финансовой грамотности граждан должен идти в ногу с уровнем развития экономики страны. А при сырьевой модели как в Казахстане, которая является самой низкой ступенью развития экономики, функции привлечения и оптимального размещения инвестиций не нужны, потому что основные активы сосредоточены в руках государства.
Финансовый рынок начинает свое активное развитие лишь на второй ступени, которая характеризуется быстрым ростом обрабатывающего сектора. Для таких частных предприятий в условиях высокой конкуренции выпуск облигаций или публичное размещение акций практически единственный способ получить необходимое финансирование для победы над конкурентами. Именно в такой ситуации, граждане вынуждены начинать учить матчасть для анализа эмитентов из десятка конкурирующих предприятий. Отсюда и рост финансовой грамотности.
_________________
Нурбек Искаков,
Аналитик компании,
Esperio