Россети могут дополнительно получить до 17 млрд рублей

Уже с 1 апреля «Россети», находящиеся в сложной ситуации из-за дефицита финансирования долгосрочной инвестпрограммы, могут получить дополнительную выручку за счет перераспределения платежей, которые население направляет генерирующим компаниям. Это следует из проекта постановления правительства, разработанного Минэнерго. В прошлом году Минэнерго выяснило, что расчетный режим потребления мощности не отражает реальных условий работы этого рынка: доля населения в энергопотреблении в пиковые часы меньше, чем предполагалось.

Объем поставки мощности населению в балансах ФСТ России на протяжении длительного времени завышен относительно фактического на 30-40%. Серьезные проблемы это начало создавать после 1 июля 2013 г., когда крупные потребители электроэнергии перешли на расчеты по двуставочному тарифу. В этом году тарифы для населения уже утверждены и меняться не будут, говорит представитель ФСТ. Таким образом, часть денег, которую должны были получить генерирующие компании от населения, становится «лишней». И ее авторы проекта постановления предлагают перераспределить в пользу сетевых компаний — тогда транспортная составляющая в тарифе в результате вырастет максимум на 20%, следует из документа. Это прибавит сетевым компаниям 17 млрд руб., говорит представитель Минэнерго.

При этом авторы проекта для компенсации выпадающих доходов генерирующим компаниям предлагают на ту же сумму увеличить платеж за мощность на оптовом рынке для прочих потребителей. Мы оцениваем предложение умеренно позитивно для сетевых компаний, так как в конечном итоге они являются очевидным выгодоприобретателем данной инициативы. При этом в текущем виде не исключается возможность оппортунизма со стороны МРСК за счет списания дополнительных платежей на различного вида «выпадающие» доходы, которые сети могут предъявить в избытке – таким образом, перераспределение тарифа не обязательно приведет к снижению перекрестного субсидирования, и инициатива еще требует более глубокой проработки. Кроме того, Россети не слишком довольны идеей повышения тарифов для генерации, так как сама компания вынуждена закупать энергию на оптовом рынке для компенсации потерь. Сообщение может оказать умеренную поддержку бумагам сетевых компаний.
_________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company