НОВАТЭК ограничат в ресурсной базе

Законопроект о либерализации экспорта сжиженного природного газа (СПГ) может быть существенно скорректирован перед вторым чтением. Один из депутатов предложил поправки, которые могут ограничить НОВАТЭК в расширении проекта «Ямал СПГ». Ряд источников указывает, что за поправками стоит «Роснефть», которой предстоит реализовывать дорогие проекты на шельфе.

В первоначальном варианте законопроекта право экспорта СПГ получали разработчики шельфовых проектов (только госкомпании) и владельцы лицензий, выданных до 1 января 2013 г., где указано, что добываемый газ будет сжижаться (только НОВАТЭК). Депутат Крутов предлагает конкретизировать этот пункт: экспортируемый СПГ должен быть произведен только на месторождениях, которые указаны в таких лицензиях. Если эта поправка пройдет, НОВАТЭК сможет подавать на экспорт только тот газ, который был добыт на месторождениях, указанных в лицензиях как ресурсная база для сжижения газа. Если удастся «протащить» указанные поправки, НОВАТЭК сможет экспортировать только газ, добытый на Ямале (Южно-Тамбейское) и Гыдане (Салмановское и Геофизическое).

Потенциально, это неприятный момент для компании, так как она не сможет расширить ресурсную базу для своего СПГ-проекта, и не сможет привлекать сторонние компании для добычи газа, сжижаемого на экспорт (сейчас обсуждается СП с «Газпромом»). В далекой перспективе это ограничит свободу действий НОВАТЭКа. В то же время, сейчас проект «Ямал СПГ» обеспечен ресурсной базой на многие годы вперед, и даже задействование указанной ресурсной базы в полном объеме (включая Гыдан) пока под вопросом, равно как и экономическая целесообразность сжижения газа, добытого в каком-то другом месте, не имеющем прямой логистической привязки к Ямалу.

Мы ожидаем, что закон еще претерпит ряд изменений в ходе чтений в Думе, в то же время, шанс провести такие поправки не слишком велик. Тем не менее, неблагоприятное развитие событий может оказать умеренное давление на бумаги газовой компании. НОВАТЭК ограничат в ресурсной базе (умеренно негативно) Законопроект о либерализации экспорта сжиженного природного газа (СПГ) может быть существенно скорректирован перед вторым чтением. Один из депутатов предложил поправки, которые могут ограничить НОВАТЭК в расширении проекта «Ямал СПГ». Ряд источников указывает, что за поправками стоит «Роснефть», которой предстоит реализовывать дорогие проекты на шельфе. В первоначальном варианте законопроекта право экспорта СПГ получали разработчики шельфовых проектов (только госкомпании) и владельцы лицензий, выданных до 1 января 2013 г., где указано, что добываемый газ будет сжижаться (только НОВАТЭК).

Депутат Крутов предлагает конкретизировать этот пункт: экспортируемый СПГ должен быть произведен только на месторождениях, которые указаны в таких лицензиях. Если эта поправка пройдет, НОВАТЭК сможет подавать на экспорт только тот газ, который был добыт на месторождениях, указанных в лицензиях как ресурсная база для сжижения газа. Если удастся «протащить» указанные поправки, НОВАТЭК сможет экспортировать только газ, добытый на Ямале (Южно-Тамбейское) и Гыдане (Салмановское и Геофизическое).

Потенциально, это неприятный момент для компании, так как она не сможет расширить ресурсную базу для своего СПГ-проекта, и не сможет привлекать сторонние компании для добычи газа, сжижаемого на экспорт (сейчас обсуждается СП с «Газпромом»). В далекой перспективе это ограничит свободу действий НОВАТЭКа. В то же время, сейчас проект «Ямал СПГ» обеспечен ресурсной базой на многие годы вперед, и даже задействование указанной ресурсной базы в полном объеме (включая Гыдан) пока под вопросом, равно как и экономическая целесообразность сжижения газа, добытого в каком-то другом месте, не имеющем прямой логистической привязки к Ямалу. Мы ожидаем, что закон еще претерпит ряд изменений в ходе чтений в Думе, в то же время, шанс провести такие поправки не слишком велик. Тем не менее, неблагоприятное развитие событий может оказать умеренное давление на бумаги газовой компании.
________
Илья Балакирев,
Главный аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company