Государство продает Интер РАО государству

Росимущество подготовило проект решения о приватизации пакета ОАО «Интер РАО ЕЭС», заявила журналистам замминистра экономического развития, руководитель ведомства Ольга Дергунова. Как отмечает «Интерфакс», речь идет о приватизации 13,76% акций компании в пользу «Роснефтегаза». Сообщить ценовые параметры сделки Дергунова отказалась. «Роснефтегаз» уже приобрел долю группы «Росатом» в компании, став владельцем 12,6% акций. Сделка по покупке пакета у Росимущества должна быть завершена до конца 2013 г. Вырученные средства компания направит на строительство АЭС «Аккую» в Турции.

Продажа пакета «Интер РАО ЕЭС» также входит в прогнозный план приватизации на 2014-2016 гг. Девять акций «Интер РАО» при этом будут принадлежать государству: они внесены в перечень стратегических активов, и их продажа запрещена без согласия президента. Параметров сделки нет. Однако с большой долей вероятности, как и в случае со всеми предыдущими сделками с энергетическими активами, компания оценена по «справедливой» стоимости «независимым» оценщиком, и оценка эта существенно выше рынка. Это не особенно принципиально, учитывая что никакой оферты ждать не стоит («Роснефтегаз» на 100% принадлежит Росимуществу), а вырученные средства не попадут на рынок в явном виде.

Однако в акциях «Интер РАО» наблюдается уверенный и совершенно беспричинный подъем в течение последних трех недель. С большой долей вероятности, эти два процесса связаны между собой. Это может означать либо то, что сумма сделки привязана к рыночным котировкам, и Росимущество заинтересовано в их росте, либо то, что «Роснефтегаз» намеревается нарастить свой пакет любыми силами, и скупает бумаги с рынка. Еще остается вариант, что разгон котировок вызван слухами о скорой приватизации компании без дополнительных подробностей.

В последнем случае стоит ожидать фиксации прибыли «по факту», в первых же двух рост может продолжиться. Мы ожидаем сохранения высокой волатильности в бумагах «Интер РАО». Разгон котировок также может позитивно сказаться на «Норникеле», который намеревается продать свой пакет в компании.
_______
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company