Аэрофлот рискует потерять сеть Трансаэро

Спустя полтора месяца после того, как "Аэрофлот" получил самые прибыльные международные маршруты прекратившей полеты "Трансаэро", новая сеть госкомпании оказалась под угрозой. ФАС выступила с резкой критикой "создания монополий", поставив под сомнение соответствующие решения Минтранса и Росавиации и допустив возбуждение антимонопольных дел. Другие авиакомпании предсказуемо поддерживают претензии ведомства.

Пока что ФАС направила авиакомпании "устное предупреждение". Глава ведомства подчеркнул, что если "Аэрофлот" "не изменит политику", то появится письменное предупреждение, могут быть возбуждены антимонопольные дела. Недовольство со стороны других перевозчиков может «подкинуть масла в огонь». Однако решение было принято коллегиально, и пока Минтранс и другие ведомства не горят желанием его пересматривать.

Скорее всего, все ограничится более тщательным контролем над ценообразованием Аэрофлота на направлениях ранее обслуживавшихся Трансаэро: в декабре компания уже начала повышать цены, несмотря на падение рынка в целом. Если данный конфликт примет крупные масштабы он может стать существенным источником негатива для акций Аэрофлота. Пока мы оценивает развитие ситуации умеренно негативно.
С другой стороны, претензии ФАС фактически отражают наши ожидания относительно того, что Аэрофлот получил контроль над большей частью сети Трансаэро – и это позитивный драйвер для стоимости компании, хотя он уже и заложен в котировки.
__________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company