Мегафон остановил снижение выручки

Чистая прибыль ПАО "МегаФон" по МСФО за 3 квартал 2015 года выросла на 4% и составила 13,306 млрд рублей, следует из сообщения компании. Консолидированная выручка выросла на 0,3% год к году - до 81,279 млрд рублей. Чистый долг на 30 сентября 2015 года составил 122,964 млрд рублей. Показатель OIBDA в 3 квартале снизился на 3% и составил 36,145 млрд рублей. Маржа OIBDA упала до 44,5% против 46% годом ранее. Капитальные затраты по итогам 3 квартала сократились на 81,6% - до 25,908 млрд рублей. За 9 месяцев капитальные затраты снизились на 29,2% и составили 46,537 млрд рублей. Совет директоров "МегаФона" рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров одобрить выплату дивидендов за 9 месяцев 2015 года в размере 64,51 рубля на акцию, говорится в сообщении компании.

Общая сумма дивидендных выплат может составить 33,996 млрд рублей. Внеочередное общее собрание акционеров "МегаФона" намечено на 11 декабря 2015 года, реестр акционеров для участия в собрании закроется 9 ноября. Мы оцениваем результаты умеренно позитивно. После довольно слабого 2К15, результаты выглядят ощутимо лучше. Падение выручки остановилось, прибыль выросла, дивиденды рекомендованы выше, чем мы ожидали. Отчасти сказалась более активная рекламная компания, а также активный рост продаж в сферах B2B и B2G.

Хорошо растет выручка от мобильной передачи данных, и она компенсировала снижение от продажи смартфонов. Причем по смартфонам результаты неплохие в натуральном выражении, но спрос ушел в бюджетный сегмент, за счет чего упала выручка и просела маржа. Падение рентабельности по OIBDA также связано с ростом маркетинговых расходов. Рекомендации по дивидендам - это позитивная новость. Ранее мы ожидали, что промежуточные дивиденды составят порядка 50 рублей на акцию (рекомендовано 64,51 рубля). Слабо выглядит свободный денежный поток – из-за роста капиталовложений, в основном – приобретение СМАРТС – компания объявляла о сделке ранее, и для рынка это не стало неожиданностью.

В среднесрочной перспективе покупка должна позитивно сказаться компании, так как позволит усилить присутствие мегафона в регионах, где ранее оператор был не так силен. Вчера акции Мегафона выглядели лучше рынка, и мы ожидаем, что умеренно позитивный настрой в бумагах сохранится еще на какое-то время.
_________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company