РусГидро показала прибыль, несмотря на рекордно низкий приток воды в 3К14

Чистая прибыль «РусГидро» по МСФО за 9 месяцев 2014 года выросла на 51,3% и составила 22,34 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Скорректированная чистая прибыль за отчетный период сократилась на 11,6% - до 26,4 млрд рублей. За 3 квартал чистая прибыль «РусГидро» сократилась на 73,3% - до 1,062 млрд рублей. Скорректированная прибыль упала на 69,6% и составила 2,074 млрд рублей.

Выручка компании за январь-сентябрь выросла на 3,6% и составила 241,14 млрд рублей. По итогам 3 квартала выручка «РусГидро» выросла на 1,8% - до 70,22 млрд рублей. Показатель EBITDA по итогам 9 месяцев 2014 года сократился на 2% - до 51,507 млрд рублей, за 3 квартал EBITDA упала на 25% и составила 10,125 млрд рублей. Результаты 3К14 в целом довольно слабые, но, учитывая сложившуюся обстановку, вряд ли могло получиться иначе. Уровень притока воды в большинстве водохранилищ в 3К14 был ниже среднемноголетних значений.

Также компании пришлось признать убытки от переоценки части активов, включая вложения в Интер РАО, а также дебиторскую задолженность. В целом, по итогам 9М14 результат очень неплохой, хотя и не такой впечатляющий, как можно было бы надеяться после сильного первого полугодия. Вопреки опасениям инвесторов, РусГидро не ушла в убыток, что мы оцениваем позитивно. Бумаги РусГидро традиционно не слишком активно реагируют на отчетность, так как в котировках преобладают иные драйверы, тем не менее, ожидаем, что результаты могут оказать умеренную поддержку акциям компании.
___________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company