«ЛУКОЙЛ» отчитался за 2013 год

Вчера «ЛУКОЙЛ» отчитался за 2013 год по US GAAP. Прошлый год был успешен для компании в плане роста операционных показателей (добыча выросла на 1.5% до 2.2 млн баррелей н.э. в сутки) и высоких цен на нефть. Однако выручка выросла лишь на 1.6% г/г до $141.5 млрд, а чистая прибыль снизились на 30% г/г до $7.8 млрд. Правда это падение носит «бумажный характер» – был списан ряд активов в Ненецком автономном округе, Африке, США, Италии и на Украине. Нас несколько настораживает рост чистого долга и капитальных затрат на 28% по сравнению с 2012 годом (до $15.4 млрд). К 2016 году «ЛУКОЙЛ» планирует перейти на отчётность по МСФО – возможно, в нынешней отчётности началась подготовка к переходу на новый стандарт. Кроме того, напомним, ранее «ЛУКОЙЛ» отказался от планов SPO в Гонконге. Перед размещением, возможно, имело бы смысл показать хорошую отчётность. Но планы изменились, поэтому оказалось возможным провести списания.

Перед выходом отчётности акции «ЛУКОЙЛа» торговались лучше рынка. Последние два дня закономерно они находятся под давлением. Но масштабных продаж ждать не стоит – бумаги компании продолжает скупать с рынка менеджмент. Кроме того, не за горами сезон дивидендных отсечек, он оказывает поддержку «ЛУКОЙЛу» (традиционно выплачивающему высокие дивиденды), да и всему российскому фондовому рынку.
__________
Роман Ткачук,
Cтарший аналитик,
ИГ «Норд-Капитал»