Биткоин не подтвердил статус цифрового воплощения золота

Отчет по динамике потребительских цен в США во вторник оказал негативное влияние на курс биткоина. Он не оправдал надежд тех, кто рассчитывал на проявление первой криптовалютой хеджирующих свойств против растущей инфляции. Начиная с апреля, когда рынок сорвался в штопор на это рассчитывать и не стоило – еще раньше можно было зафиксировать высокую чувствительность биткоина к макроданным, которые приближают сворачивание ФРС программы количественного смягчения. Во вторник приходилось уповать лишь на то, что экономисты корректно дали прогноз и по факту выхода данных можно будет увидеть разрядку на рынках с продажей доллара и активизацией спроса на риск.

Но они недооценили масштаб роста цен. Инфляция продолжает раскручиваться. В сухом остатке – рынок фьючерсов уже закладывает 100% вероятность, что повышение ключевой ставки произойдет в январе 2023 года. Сворачивание программы выкупа должно начаться раньше. Это выступает фактором риска для всех рисковых активов и для биткоина в том числе, хотя корреляция первой криптовалюты с S&P 500 сократилась до слабоположительных значений. С золотом кстати тоже.

Биткоин не подтвердил статус цифрового воплощения золота. Во вторник драгметалл по итогам дня не изменился в цене. Это возможно стало приятной новостью для регуляторов, которые опасаются растущего влияния цифровых активов. В последнем отчете Банк Англии указал на риски переноса негативной динамики криптовалют на традиционный рынок из-за «увлечения» первыми институционалами и корпоратами. Едва ли этот сценарий является приемлемым. Участники рынка продолжают видеть следствие такого отношения– во вторник стало известно о приостановке партнерства Binance и Clear Junction. Последняя обслуживала переводы на/с Binance в фунтах и евро.

Обоснование – недавнее предписание британского регулятора, которые не касались Binance Global напрямую. Чем это грозит? В качестве примера может служить ситуация в Индии, где местные биткоин-биржи жалуются на сложности в работе с банками, от которых страдают клиенты. Платформам приходится идти ухищрения для того, чтобы осуществлять переводы фиат-крипто-фиат. Вполне вероятно, что в Binance в пожарном режиме также занимаются рассмотрением различных альтернатив, чтобы это не сказалось на основном бизнесе. Опять же судя по динамике Binance Coin – пока рынок не изменил своего нейтрального отношения к новостям подобного рода.

Несмотря на негативный финал вторника техническая картина остается прежней. Рынок вернулся к минимумам прошлой недели. Ончейн-данные в виде вывода монет с бирж, восстановления хешрейта, перехода к накоплению широкими категориями участников, включая майнерами, говорят за рост. В среду выступит глава ФРС Джером Пауэлл, которому предстоит вооружиться всем своим красноречием и повторить «мантры» о «временной» природе инфляции.

Ему не позавидуешь, ведь подобная теория начинает трещать по швам, но до повышения лимита госдолга он не может говорить прямо о сроках нормализации монетарной политики. Поэтому есть шанс, что в среду рост доллара сменится более устойчивым ослаблением. Это даст передышку и рынку криптовалют. Биткоин все еще не доформировал волну роста к верхней границе консолидации в районе $37 000. Также и Ethereum все еще способен выйти выше $2400, хотя после сдачи $2000 может это сделать через ретест $1800+, если в первой криптовалюте растущий импульс вновь будет отложен.
_______________
Аарон Хомский,
Руководитель инвестиционного департамента,
ICB Fund