•  
Биткоин: Доверие частных инвесторов в США к

Биткоин: Доверие частных инвесторов в США к

Биткоин и ведущие криптовалюты не смогли удержать

Биткоин и ведущие криптовалюты не смогли удержать

Пока все пророчат падение крипторынка Украина хочет

Пока все пророчат падение крипторынка Украина хочет

Легализация крипторынка в Украине поможет вывести

Легализация крипторынка в Украине поможет вывести

США могут запретить инвестирование пенсионных

США могут запретить инвестирование пенсионных

   Ситуация с FTX хороший урок для всех участников крипторынка

Ситуация с FTX хороший урок для всех участников крипторынка
Менее чем через десять дней после скандала связанного с FTX — богатому киту криптоиндустрии, одному из самых молодых и амбициозных лоббистов криптовалют — пришлось обанкротиться. Сэм Бэнкман-Фрид, когда-то олицетворявший криптовалюту, теперь, похоже, стал жертвой всеобщего разочарования. Информация, анализ и заявления, появившиеся в течение нескольких дней, вскрывают катастрофические проблемы рыночных, кредитных и операционных рисков, которые привели к падению крупного игрока.

История с FTX как детективный роман



В первых числах ноября начали распространяться сообщения о том, что FTX столкнулась с серьезными проблемами ликвидности и что клиенты, вероятно, будут затронуты. В ответ на эти сообщения клиенты FTX сняли с биржи около 5 миллиардов долларов — это крупнейший однодневный вывод средств на бирже. 8 ноября, несмотря на публичное заявление Bankman-Fried о том, что у FTX достаточно активов для покрытия вкладов клиентов, FTX приостановила вывод средств клиентами.

В тот же день Bankman-Fried объявил, что заключил сделку с конкурирующей биржей криптовалют Binance о продаже FTX. 9 ноября Binance объявила о выходе из сделки.

11 ноября FTX объявила, что FTX, FTX US, Alameda Research и примерно 130 других аффилированных лиц объявляют о банкротстве и что Bankman-Fried подал в отставку с поста ИСПОЛНИТЕЛЬНЫЙ ДИРЕКТОР".Приведенные выше выдержки из пятничного пресс-релиза, выпущенного комитетом Палаты представителей по надзору и реформам, резюмируют турбулентность, которую мир криптовалюты пережил за последние несколько недель.

С тех пор, как на мировой арене разразился кризис ликвидности и платежеспособности FTX, одного из крупнейших игроков рынка криптовалют, у инвесторов были бессонные ночи. Пострадали не только инвесторы, которые вложили средства в группу FTX, но и различные заинтересованные стороны внутри и за пределами криптомира уже понесли убытки или готовятся к ним в ближайшие дни. Сюда входят те, кто одолжил деньги группе FTX, и инвесторы, которые передали свои криптовалюты бирже на хранение.

Инвесторы на рынке криптовалют, которым группа пообещала поддержку ликвидности, франчайзи, которые подписали или планировали начать бизнес, затронуты партнерские отношения, предприятия, обещающие доходы от рекламы, а также благотворительные и просветительские инициативы, определенные для финансирования группой.

Дефицит доверия, с которым сейчас сталкивается криптоиндустрия, кажется прямым следствием фиаско FTX. Непрекращающийся страх перед новым заражением и боязнь ужесточения регулирования также приписывают злополучной FTX.

Риск на финансовом языке означает степень неопределенности и/или потенциальных финансовых потерь, присущих любому инвестиционному решению. Прибыль — это награда за принятие риска, а положительная корреляция между риском и доходностью подразумевает более высокий потенциал прибыли или убытка по мере увеличения риска.

Криптоинвесторы знают об этом больше, чем кто-либо другой, поскольку это чрезвычайная волатильность, невиданная на других финансовых рынках .это привлекло многих инвесторов в криптомир. В рабочем документе, недавно опубликованном Банком международных расчетов, установлено, что именно рост цен на биткойн, а не неприязнь к традиционным банкам, или поиск средства сбережения или недоверие к государственным учреждениям, привели к росту принятия криптовалюты. . Рыночная капитализация криптовалют увеличилась с 345 миллиардов долларов в конце сентября 2020 года до почти 3 триллионов долларов в начале ноября 2021 года, а к июню 2022 года упала до 858 миллиардов долларов.

Турбулентность, вызванная инцидентом с FTX, привела к падению капитализации рынка криптовалют более чем на 20 процентов. Общая капитализация рынка криптовалют, которая на 31 октября превышала 1 триллион долларов, к 21 ноября упала до 789 миллиардов долларов. За тот же период цены на токен FTX (FTT), родной токен криптовалютной биржи FTX, упали более чем на 95 процентов. 16-е место в рейтинге Solana (SOL), которое, как сообщается, составляло большую часть активов, принадлежащих Alameda Research, снизилось на 63 процента. Биткойн упал на 23 процента, тогда как потери Ethereum были выше почти на 30 процентов.

Несмотря на огромное влияние на цены на криптовалюту, инцидент с FTX не является исключительно событием, связанным с рыночным риском. Неблагоприятное движение цен на крипторынке отражает шок и тревогу рынка в связи с разгадкой фактической ликвидности и платежеспособности группы FTX, которая сильно расходилась с тем, во что до сих пор верили рынки. Новые разоблачения указывают на катастрофическое сочетание кредитных, рыночных и операционных рисков в различных формах и разной степени.

Как говорится в пресс-релизе, опубликованном комитетом Палаты представителей по надзору и реформам, FTX, как сообщается, предоставила взаймы около 10 миллиардов долларов клиентских средств своей аффилированной компании по торговле криптовалютой Alameda Research Ltd., которая, в свою очередь, использовала заемные средства для «рискованных ставок». "

Была ли это торговля с использованием заемных средств, или макроэкономические препятствия, или крах Terra Luna, или что-то еще, что привело к тому, что торговые ставки Alameda Research пошли наперекосяк. Мы также не знаем, были ли ставки, сделанные на крайне неликвидные активы, погубившими его. Как бы то ни было, это классический случай рыночного риска. Рыночный риск может проявляться как ценовой риск или риск неблагоприятного движения цен из-за неблагоприятных рыночных условий или риск ликвидности, который заключается в невозможности обналичить активы, когда это необходимо, или без чрезмерных затрат.

С точки зрения клиентов биржи криптовалют, FTX, кредитование клиентских средств аффилированной торговой компании является типичным проявлением кастодиального риска. Кастодиальный риск — это риск потери криптовалюты, хранящейся на хранении, из-за неплатежеспособности, небрежности или мошеннических действий хранителя, в данном случае FTX. Клиенты, доверившие свои криптовалютные запасы криптовалютной бирже FTX на хранение, не могли вывести их, поскольку биржа якобы разместила их в другом месте без их согласия.

Риск конфликта интересов, когда кастодиальные и торговые функции принадлежат и управляются одной и той же командой, по-видимому, привел к колоссальному перенаправлению средств с криптовалютной биржи FTX в торговое подразделение, то есть в Alameda Research. Функциональное разделение между рыночными посредниками, характерное для традиционных рынков, отсутствует на рынке цифровых активов.

Регуляторный риск или отсутствие четких и надлежащих правил, регулирующих отрасль, также является основным фактором, провоцирующим финансовый крах такого масштаба. Риск работы с нерегулируемыми организациями и отсутствие территориальной юрисдикции для цифровых активов усугубили последствия этой неудачи.

Операционный риск или риск убытков, вызванных дефектами или сбоями в процессах, также, по-видимому, полностью проявился в FTX. Судя по освещению в СМИ, в отчете Палаты представителей далее говорится: «С тех пор появились новые сообщения, предполагающие, что Бэнкман-Фрид внедрил специально созданный «черный ход» в бухгалтерских системах FTX, чтобы он мог перемещать деньги, не вызывая внутреннего соответствия или бухгалтерские красные флажки в FTX».

Представление Джона Рэя III, нового генерального директора FTX, также подтверждает высокую распространенность операционных рисков. В своем заявлении в суд по делам о банкротстве генеральный директор заявил, что никогда в своей карьере он не видел такого полного провала корпоративного контроля и такого полного отсутствия достоверной финансовой информации, как это произошло в FTX. По его словам, ситуация была беспрецедентной: от нарушения целостности систем и ошибочного регулирующего надзора за границей до концентрации контроля в руках очень небольшой группы неопытных, неискушенных и потенциально скомпрометированных лиц.

Alameda Research также подала заявление о банкротстве в тот же день, что и FTX. Кредитный риск или риск убытков, вызванных тем, что заемщик не вернет средства, кристаллизованные в бухгалтерских книгах FTX, которая предоставила взаймы колоссальную сумму своему дочернему концерну.

Те, кто одалживал деньги FTX и связанным с ней организациям, сталкиваются с риском убытков, поскольку компании FTX объявили о банкротстве. Кристаллизация убытков, вызванных кредитным риском, будет зависеть от того, есть ли у FTX ресурсы для выплаты кредиторам.

Инвесторы в акции компаний, связанных с FTX, рискуют потерять свои деньги, поскольку капитал истощается. Сообщается, что многие инвесторы, такие как Sequoia, Temasek, Softbank, уже списали вложения в акции, получив удар в своих бухгалтерских книгах из-за риска изменения цен на акции.

Борьба за юрисдикцию о банкротстве, которая последовала за подачей документов группой FTX в соответствии с Главой 11, также вызвала новый вид правового риска. Адвокаты FTX подали заявление в суд Делавэра, в котором говорилось, что таинственное движение средств после того, как FTX подала заявление о защите от банкротства, было совершено по распоряжению правительства Багамских островов. Позже Комиссия по ценным бумагам Багамских островов подтвердила, что она распорядилась перевести все цифровые активы FTX Digital Markets Ltd. в цифровой кошелек, контролируемый Комиссией, на хранение.

Если FTX держит лишь небольшую часть своих многомиллиардных обязательств в виде ликвидных активов и если обвинения в мошенничестве будут доказаны, банкротство FTX войдет в историю как классический случай рыночного риска и риска мошенничества, вызванного риском дефолта. Сторонники криптографии надеются, что сага FTX не вызовет системный риск, риск нестабильности, влияющий на отрасль в целом.
_______________
Сергей Титов,
Аналитик рыка криптовалют,
Stock Markets Group
22.11.2022

Другие новости рынка криптовалют

 MoneyGram International запустила услуги операций с криптовалютой

Stock Markets Group - MoneyGram International запустила новую услугу, позволяющую потребителям покупать, продавать и хранить криптовалюту через мобильное приложение MoneyGram. Эта новая функция позволит клиентам торговать и хранить биткойны (BTC),


Что будет с рынком криптовалют в ближайшие 5 лет

Если мы посмотрим на лидеров рынка в конце 2017 года, когда криптовалюты находились на пике предыдущего бычьего цикла, то заметим, что большинство из них довольно вяло отреагировало на ралли 2021 года. Буквально пара монет смогла вернуться к своим


Биткоин остается главным ориентиром в торговле криптовалютами

Stock Markets Group - Рынок криптовалют остается вблизи уровней открытия с рыночной капитализацией в 936 миллиардов долларов против 934 миллиардов долларов днем ​​ранее. В то же время фондовые рынки торгуются в зеленой зоне показывая существенный


Рынок криптовалют начал неделю ростом в пределах 1%

Stock Markets Group - Криптовалюты начали неделю уверенным ростом на фоне ослабления доллара, снижения доходности государственных облигаций, восстановления фондовых рынков и роста цен на золото. Отмена Великобританией недавних фискальных мер и


Популярные новости:


Биткоин справился с паникой но все еще слаб для уверенного роста
Stock Markets Group - Последний шок, который переживает рынок криптовалют, связанный с крахом FTX
Биткоин продолжает пике на фоне новых фактов о крахе FTX
Stock Markets Group - Рынки криптовалют увеличили убытки, рыночная капитализация упала до 822
Биткоин за две недели потерял 17% из-за банкротства биржи FTX
Stock Markets Group - Криптовалютные рынки в среду продолжили негативную динамику, даже несмотря на
Биткоин в критической ситуации, что не так с крипторынком
Прошедшая неделя запомнится распродажами на крипторынке, когда почти на 30% подешевел Bitcoin,
Биткоин рухнул до 16.5K и это только начало похода на дно
Stock Markets Group - Биткоин с треском провалился в конце недели, а следом упали все популярные
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах