Фондовый рынок России завершил первый месяц года падением

Рынок завершил первый месяц года падением. В результате снижения в течение пяти торговых сессий подряд Индекс ММВБ вернулся на уровень полуторамесячной давности. Лидерами роста стали акции Группы ПИК (PIKK:RX 67,0 +4,30%) и Магнита (MGNT:RX 8395 +3,43%). Без видимых причин снижались акции Мостотреста (MSTT:RX 122 -1,20%). Мы полагаем, что снижение котировок происходит из-за выхода из бумаги крупного инвестора, в отсутствие покупателя на объем бумага сливается в рынок.

Главные новости
Экономика показала слабый рост. Первая оценка динамики ВВП составила 1,3% в годовом выражении. Это дало повод министру экономического развития заявить о том, что низшая точка пройдена, производство начало восстанавливаться. После выхода статистики рубль приостановил падение.

Движения фондов. Отток средств инвесторов с российского рынка поставил рекорд - $230 млн за неделю 23 -30 января. В активах этих фондов осталось менее $10 млрд., что является самым низким уровнем за несколько лет. Возможной причиной могло стать ослабление валют ЕМ, похожие тенденции наблюдались во всех странах с развивающимися экономиками, валюты которых дешевели против корзины основных валют за последние недели.

Корпоративные события и отчётность
Сбербанк опубликует отчетность за январь по РСБУ. Также среди важных событий можно отметить истечение срока действия оферт ОМЗ и Ростелекома. 3 февраля АНК Башнефть EGSM 4 февраля МТС День инвестора 7 февраля Сбербанк 2014М1 RAS 7 февраля ОМЗ Bid expire

Макроэкономическая статистика
В центре внимания – потребительская инфляция. Среди второстепенных данных можно выделить объемы жилищного строительства.
4 февраля Деловая активность организаций январь
4 февраля ИПЦ январь
5 февраля ИПЦ за неделю
5 февраля Жилищное строительство за 2013 год
6 февраля Объем ЗВР за неделю
6 февраля Производство нефтепродуктов за неделю


Сбербанк (SBER:RX 94,70+1,15%), ДЕРЖАТЬ, ТР - 120 руб., поделился планами на будущее. Бизнес план предусматривает агрессивный рост. Портфель кредитов должен вырасти на 11 – 12% в розничном сегменте и на 20-25% в корпоративном. Соответственно, портфель депозитов населения должен увеличиться на 18 – 19%, организаций – на 11 – 12%. О выполнимости поставленных задач можно будет судить не ранее окончания первого квартала. Цель столь значительного увеличения депозитной массы выглядит труднодостижимой на фоне ослабления рубля.

ГМК Норникель (GMKN:RX 5378 +1,13%), СОКРАЩАТЬ ТР 5500 руб., отчитался о результатах производства в 2013 г. Выпуск никеля сократился на 5%, до 285 тыс. тонн., платины – также на 5%, до 651 тыс. унций, а палладия на 3%, до 2,6 млн унций. Отметим, что динамика цен на эти металлы во втором полугодии прошлого года была боковой после заметной просадки в первом полугодии, поэтому финансовые результаты мы ожидаем на 7-8% ниже, чем по итогам 2012 года. В 2014 году компания планирует еще немного, до 5%, сократить выпуск продукции, что может замедлить ее рост. Инвесторы сдержанно отреагировали на новости о сокращении производства, котировки акций, утром достигавшие почти 5500 руб., впоследствии откатились вниз почти на 2%.

Аэрофлот (AFLT:RX 83,00 +1,92%), ДЕРЖАТЬ, ТП - 90 руб., расширяет бонусную программу. Для статусных клиентов введен новый уровень программы поощрения пассажиров. Это наиболее маржинальный сегмент перевозок, позитивно, что Аэрофлот решил побороться за него с иностранными авиакомпаниями. Другой хорошей новостью стало пополнение авиапарка. При этом новые SSJ-100 заменяются еще более новыми, что позволит улучшить качество обслуживания. Не исключаем пересмотра оценки Аэрофлота в сторону повышения по результатам 1 квартала.

Наблюдательный совет Московской биржи (MOEX:RX 61,43 +0,57%), ПОКУПАТЬ, ТР - 90 руб. может возглавить А. Кудрин. Он пользуется уважением у инвесторов, его назначение укрепит авторитет биржи на мировой арене. Некоторые участники опасаются, что с приходом иностранных депозитариев уйдет ликвидность с отечественного рынка, и площадка начнет терять обороты. Мы не разделяем эти опасения, полагаем, что сам по себе приход новых игроков не повлияет на торговые обороты в худшую сторону.

Торговые идеи
НОВАТЭК (NVTK:RX 393,47 +0,63%) Спек. покупка. Цель - 420руб.

Ожидания
Предстоит отыграть снижение мировых рынков. Несмотря на небольшой отскок в Америке, техническая картина складывается в пользу продолжения нисходящего движения до уровня 1 430 п. по Индексу ММВБ.
__________
Георгий Ващенко,
Аналитик,
Freedom finance