Долговой рынок: Обилие важной статистики может «раскачать» рынок

Пятница на долговых рынках оказалась ожидаемо безыдейным днем: во-первых, в четверг Америка праздновала День благодарения, из-за чего активность была низкой и в пятницу, во- вторых, отсутствие статистики по американской экономике охлаждало спекуляции относительно даты возможного начала выхода ФРС из программы QE. Доходность американских десятилетних гособлигаций колебалась в диапазоне 2,74-2,76%.

Цены суверенных евробондов РФ практически не изменились за сессию: последние сделки в России-30 и России-42 проходили на уровнях 117,25 и 99,27 % от номинала. На рынке ОФЗ, тем не менее, динамика была намного интереснее: индикативная ОФЗ 26207 сначала спускалась по цене к уровню в 101,50% от номинала, однако наличие очевидной перепроданности в бумаге стало триггером для отскока ближе к вечеру, как следствие, последние сделки проходили даже выше уровней открытия – вблизи отметки в 102,20-102,30% от номинала.

Эта неделя на долговых рынках, пожалуй, может стать определяющей для дальнейшей динамики в течение всего декабря. Наиболее важным станет выход статистики по американской экономике. В первую очередь участники рынков будут дожидаться пятничных официальных данных по рынку труда. Публикуемые цифры с большой долей вероятности окажут влияние как на решения ФРС, так и на риторику регулятора на декабрьском заседания FOMC. Помимо долгожданных данных по рынку труда в течение недели будут выходить следующие статданные: цифры по индексу ISM Manufacturing (сегодня), ISM Non-Manufacturing и данные по продажам новых домов (в среду), очередная оценка темпов роста ВВП США за 3 квартал этого года (в четверг), данные по доходам населения США (в пятницу).

Обилие важной статистической информации, по всей видимости, приведет к усилению волатильности на рынке UST, что транслируется в повышение волатильности и на облигациях EM. Сегодня на рынке ОФЗ, мы полагаем, бумаги могут продолжить отскакивать от локальных минимумов: спред между доходностями локальных облигаций и евробондов продолжает оставаться на достаточно широких уровнях (за прошлую неделю расширение спреда составило почти 20 б.п.), в то же время ослабление рубля, спровоцировавшее перепроданность локальных бумаг относительно евробондов, прекратилось: российская валюта в течение уже третьей сессии торгуется у уровня 33,15 руб. за долл. США.

На денежном рынке прошедший налоговый период продолжил оказывать влияние на ставки: Mosprime o/n по состоянию на пятницу снова поднялась к уровню в 6,60%. В ближайшие дни увидим снижение напряжения на денежном рынке, однако вряд ли стоит ожидать заметного улучшения.
_________
Артур Копышев,
Ведущий аналитик,
ОАО "МФЦ"