Китайский фактор риска не следует сбрасывать со счетов

Ведущие фондовые индексы США в пятницу в основном снизились - Dow (-0,76%), S&P500 (-0,45%), Nasdaq Сomposite (+0,03%), а по итогам прошедшей недели они прибавили 0,7-1,4%. Опубликованные в пятницу данные макроэкономической статистики носили смешанный характер, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Чикагский индекс деловой активности неожиданно резко снизился в июне до 51,6 пункта с 58,7 пункта в предыдущем месяце на фоне сокращения новых заказов, но остался выше ключевого уровня в 50 пунктов, который отделяет рост экономической активности от ее сокращения. В свою очередь Мичиганский индекс потребительского доверия в США снизился в июне 2013 года до 84,1 пункта с 84,5 пункта месяцем ранее, оказавшись лучше предварительных данных, которые указывали на его снижение до 82,7 пункта. При этом индекс отношения американских потребителей к текущей финансовой ситуации упал до 93,8 пункта с 98 пунктов в мае, отразив обеспокоенность предстоящим сворачиванием ФРС стимулирующих мер. Выступивший в пятницу глава ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер высказался против продолжения выкупа облигаций американским Центробанком. По его мнению, темп экономического подъема в США сейчас ограничивается структурными факторами, на которые монетарная политика не влияет, а продолжение ФРС стимулирующих мер лишь увеличивает риски, связанные с необходимостью сворачивания стимулирующих программ в обозримой перспективе.

Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США сегодня отыгрывают пятничные потери. На фондовых площадках в Азии отмечается разнонаправленная динамика. Разочаровали азиатских инвесторов опубликованные слабые данные по деловой активности в производственном секторе Китая. Существующие китайские проблемы с ликвидностью, торможение кредитования и снижающиеся темпы роста ВВП крупнейшей азиатской экономики составляют китайский фактор риска для инвесторов, который им не следует сбрасывать со счетов. В этом контексте китайский фондовый индекс на минувшей неделе опустился до четырехлетних минимумов, и перелома в его негативной тенденции пока не наблюдается. Цены на нефть марки Brent в пятницу потеряли около 1% и сегодня колеблются возле отметки $102 за баррель.

В перспективе на поведение мировых фондовых рынков продолжат оказывать влияние глобальные события, сдвиги в конъюнктуре сырьевых и валютных рынков, корпоративные новости и выходящие данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание сегодня привлекут индексы деловой активности в промышленности еврозоны в 11-58 мск, Великобритании в 12-28 мск и США в 18-00 мск, уровень безработицы и инфляция в еврозоне в 13-00 мск, Markit PMI США в 16-58 мск, расходы на строительство в США в 18-00 мск. Торговый ритм предстоящей недели будет прерван в четверг национальным праздником США - Днем Независимости, в преддверии которого американский фондовый рынок скорее прибавляет, чем падает, а после него наоборот. В контексте ожидаемого в середине недели снижения торговой активности участникам рынка не следует терять бдительности в ожидании ключевых данных по американскому рынку труда, которые будут опубликованы в пятницу:

__________
Шагов Олег
Заместитель начальника отдела
анализа макроэкономики и конъюнктуры финансовых рынков
Аналитического управления
Инвестиционного департамента
ОАО "Промсвязьбанк"