Российский фондовый рынок снова в лидерах роста

В минувший понедельник основные российские фондовые индексы МосБиржи (+0.59%) и РТС (+0.74%) завершили торги с существенным приростом. Они закрылись заметно сильнее, чем можно было бы ожидать, ориентируясь на состояние внешнего фона. Это в значительной мере было связано с сильным ростом стоимости обыкновенных акций нефтяной компании «Сургутнефтегаз». Так или иначе, но рублевый индекс МосБиржи сумел обновить свой исторический максимум. В то же время долларовый индекс РТС повысился к уровню марта 2013 года. Таким образом, в указанных индексах сформировалась позитивная техническая картина во всех временных диапазонах.

Между тем, многие внешние фондовые рынки уже почти вступили в период рождественских каникул, что означает предстоящий перерыв в торгах. Иными словами, они фактически завершили торговый год. При этом решение всех ключевых макроэкономических и политических проблем оказалось отложено на следующий квартал. Это относится и к пресловутому Brexit, и к урегулированию торгового спора между США и Китаем, и к вялотекущему политическому шоу по поводу импичмента президента США.

Еще одной приметой последних недель стало игнорирование российским рынком акций и отечественной валютой усиливающихся санкционных рисков. Участников локальных торгов не смущает угроза «санкций из ада» и препятствия со стороны США завершению прокладки газопровода «Северный поток - 2». По-видимому, они настроены отыгрывать все внешние и внутренние проблемы уже в новом году. Единственным оправданием такой позиции могут служить лишь относительно высокие цены на нефть.

Под закрытие вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH0) пришли в состояние незначительной бэквордации величиной в 3.7 п. или около 0.25% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оказались близки к нейтральной оценке среднесрочных перспектив индекса РТС.

На фоне весомого прироста индекса МосБиржи, состоявшегося по итогам дня, наиболее ликвидные акции завершили торги преимущественно с повышением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

Намного сильнее рынка торговались бумаги Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, +7.36%). В них возобновились наметившиеся с начала сентября покупки по любым ценам. Вчера эти акции обновили свой исторический максимум.

Бумаги Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, +1.03%) также пользовались спросом, но заметно отстали от голосующих акций. Весомым препятствием для их роста является декабрьское укрепление курса рубля. Этот фактор оказывает негативное влияние на ожидаемую величину дивидендных выплат по привилегированным акциям нефтяной компании по причине отрицательной переоценки ее валютных накоплений.

Бумаги Сбербанк-ао (SBER RM, +1.67%), Сбербанк-ап (SBERP RM, +0.77%) пользовались спросом на фоне заявления главы кредитной организации Германа Грефа о том, что она по итогам текущего года может показать хороший финансовый результат и выплатить хорошие дивиденды. Дополнительную поддержку указанным акциям оказывает существенное среднесрочное укрепление курса отечественной валюты.

В результате вчерашних покупок обыкновенные акции «Сбербанка» приблизились к своему восьмимесячному уровню сопротивления, расположенному в районе 250 руб. По-видимому, в ближайшие дни мы увидим в них попытки пробоя указанной отметки и закрепления выше этого ценового уровня. Что же касается привилегированных акций «Сбербанка», то они уже превысили важную отметку 220 руб. и теперь имеют потенциал для роста к отметкам 225, 230 руб.

Стоит отметить вчерашнюю относительную слабость акций «Газпрома» (GAZP RM, -0.20%). Объективным препятствием для их роста вместе с рынком послужили тревожные новости по поводу перспектив завершения прокладки трубопровода «Северный поток -2». В СМИ появились сообщения о том, что морские работы по его укладке в настоящее время приостановлены. Это связано с незамедлительным вступлением в силу санкций со стороны США против компаний, принимающих участие в строительстве газопроводов «Северный поток – 2» и «Турецкий поток».

Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют минимальное разнонаправленно отклонение. Контракты на нефть сорта Brent вслед за вечерним приростом подорожали на 0.1%. Фьючерсы на золото балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite подрос на 0.4%. Японский Nikkei225 практически не изменил своего значения.
Состояние внешнего фона перед началом торгов в России можно охарактеризовать как неопределенное. Это создает условия для нейтрального открытия индекса МосБиржи.

Мы ожидаем открытия индекса МосБиржи с незначительным отклонением в пределах 0.1-0.3%, в районе 3025-3040 п. В качестве ближайших поддержек выступят уровни 3020, 3010 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 3050, 3060 п.

После нейтрального старта торгов индекс МосБиржи с большой долей вероятности перейдет в состояние консолидации в ожидании новых стимулов для направленного движения. Этому способствует неопределенное утреннее состояние внешнего фона.

Выхода значимой иностранной статистики сегодня не ожидается. Кроме того, на Нью-Йоркской фондовой бирже запланировано раннее закрытие торгов. Поэтому влияние нерезидентов на локальный рынок акций должно быть ослаблено. Основным внешним ориентиром для участников локальных торгов станет динамика нефтяных фьючерсов.
___________________
Виталий Манжос,
Старший риск-менеджер,
ИК "Алго Капитал"