Американские биржи и рынки Европы

Ведущие фондовые индексы Европы и США во вторник единодушно снизились. После очередных выступлений ряда руководителей ФРС, высказавшихся за начало сворачивания программы покупки активов, инвесторы приступили к более активной фиксации прибыли, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. В частности, глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс вчера заявил, что ожидает ускорения темпов роста ВВП США, и это позволит перейти к свертыванию программы количественного смягчения. Возможно, ФРС объявит о начале конца стимулирования американской экономики уже в сентябре. Но, по словам главы ФРБ Чикаго, нужны более явные подтверждения ускорения темпов, более сильный импульс роста. В свою очередь глава ФРБ Атланты Деннис Локхарт предположил, что сокращение объемов покупок активов ФРС произойдет в октябре. По его словам, ожидаемое ускорение роста ВВП и высокие темпы создания рабочих мест станут для этого основанием. При этом он не исключил, что решение о начале сворачивания программы стимулирования может быть объявлено уже по итогам заседания ФРС, которое пройдет 17-18 сентября. Немаловажное влияние на процесс сворачивания ФРС своих программ может стать оказать кандидатура нового главы Федрезерва, которая станет известна в ближайшие месяцы и которой нынешний глава ФРС Бен Бернанке передаст свои полномочия в конце января следующего года.

Ведущие фондовые индексы Европы и США в пятницу не показали единой динамики. Европейские индикаторы в последний день недели не смогли продолжить позитивную тенденцию и большей частью слегка снизились. После того, как они прибавили за четыре первых дня предыдущей недели около 2,0%, инвесторы предпочли зафиксировать прибыль. Американский фондовый рынок продолжил устанавливать рекорды благодаря удачно проходящему сезону корпоративной отчетности. Отчиталось уже около 75% компаний, входящих в состав индекса SP500. Прибыль у 68% из них превысила прогнозы. Индекс SP500 завершил неделю, установив новый исторический рекорд. В последнее время фондовый рынок США горазд переписывать свои максимумы. Установленный индексом SP500 исторический рекорд стал уже 25-м в этом году, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Индекс американских "голубых фишек" Dow сделал это в пятницу в 30-й раз. Опубликованные в конце недели показатели макроэкономической статистики носили смешанный характер. Но ни один из них не дал инвесторам особого повода для беспокойств. Индекс фондовой волатильности VIX опустился в пятницу в район минимальных отметок за последние 4 месяца, завершив неделю ниже уровня в 12 пунктов.

По итогам основной торговой сессии среды индекс ММВБ закрылся на уровне 1 375,79 пунктов, снизившись на 0,83%. Объем торгов по бумагам из базы расчета индекса за день составил 25,695 млрд. руб.
На ожиданиях прояснения дальнейших действий ФРС США, российский рынок сдрейфовал к уровню 1375 по индексу ММВБ, который ранее мы обозначали в качестве возможной цели коррекции к росту июня-июля.

Представители комитета по открытым рынкам США вчера были весьма сдержанны в своих комментариях по монетарной политике регулятора. Основной посыл был связан с тем, что с осени 2012 года наблюдается плавное восстановление экономики Штатов, но безработица и инфляция пока находятся далеко от целевых уровней, поэтому ФРС будет внимательно следить за макроэкономической статистикой и расширять или сокращать программу выкупа облигаций в случае изменения ситуации. Участники торгов, привыкшие слышать хоть какие-то зацепки от регулятора, не услышали ничего нового, поэтому никаких резких колебаний не последовало, а дневной рост был нивелирован к завершению сессии.

Завершившийся июль для индекса ММВБ сложился довольно удачно. За прошедший месяц этот фондовый индикатор прибавил около 3,5%. Однако следующий месяц может оказаться для него не столь благоприятным. Август довольно сложный период для российского рынка акций, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Самое масштабное в истории месячное падение индексов ММВБ и РТС произошло именно в августе. В последние годы индекс ММВБ показывает в августе более слабую динамику, чем в июле. Поэтому ему, скорее всего, ему не удастся распрощаться с боковым трендом, в рамках которого вероятны относительно скромные по историческим масштабам колебания. Это, на наш взгляд, станет отражением сложившейся неоднозначности перспектив развития макроэкономической ситуации, связанной с возможным началом сворачивания ФРС стимулирующих мер. При этом не стоит исключать в глобальной экономике и непредвиденных событий. Одним из таких ожидаемо неожиданных событий, убедивших нас в том, что прошлое экономики США также непредсказуемо, как и будущее, стала публикация в среду данных по ВВП США, в темпы роста которого за последние 44 года было внесено 146 изменений.

С появлением бывшего министра финансов США Лоуренса Саммерса в качестве одного из главных кандидатов на должность председателя Федеральной резервной системы может вырасти волатильность, в том числе на рынке акций, облигаций Казначейства США и в паре доллар США/японская иена. Необходимо внимательно следить за его высказываниями, если он собирается стать преемником действующего председателя ФРС Бена Бернанке.

Ведущие мировые фондовые индикаторы вчера не показали существенных сдвигов, хотя изменения котировок акций отдельных компаний и секторов были весьма значительны. Европейским индексам удалось немного вырасти в контексте позитивных новостей от таких компаний, как Electricite de France (EDF), отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Крупнейший поставщик электроэнергии в Европе увеличил чистую прибыль в 1 п. 2013 г. и дал оптимистичный прогноз на текущий год. Котировки акций EDF вчера подскочили на 7,4%. Поддержали оптимизм инвесторов опубликованные вчера показатели делового и потребительского доверия в еврозоне. Они подали очевидные сигналы восстановления доверия к европейской экономике. Соответствующий композитный индекс делового и потребительского доверия достиг годового максимума. Снижение потребительского доверия и улучшение ситуации на рынке жилья вчера вызвали смешанные изменения на рынке акций США. Индекс "голубых фишек" Dow понес небольшие потери из-за падения котировок акций телекомов AT&T (-1,3%) и Verizon (-2,1%). Глобальные рынки встали на перекрестке решений крупнейших мировых Центробанков. Оглашение вердикта ФРС по монетарной политике и публикация пересмотренных по новой методике данных ВВП США могут спровоцировать всплески турбулентности.

Западные фондовые индикаторы в понедельник снова показали смешанные результаты. Европейским индексам удалось немного вырасти в контексте позитивных корпоративных новостей от таких компаний, как Danone, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Котировки акций Danone подскочили вчера на 3,2%. Сопоставимые продажи компании, выпускающей йогурты и молочные продукты, выросли во II квартале не только в России и Северной Америке, но и в Европе. Это дало повод поговорить о первых признаках улучшения ситуации в Европе, которая начала "ослаблять гайки" своего режима "жесткой экономии" хотя бы в отношении йогуртов. Американские фондовые индексы вчера понесли небольшие потери на фоне публикации данных по объему незавершенных сделок по продаже домов на вторичном рынке США, который в июне чуть снизился по сравнению с маем. В преддверии начинающегося сегодня двухдневного заседания ФРС участники рынка заняли выжидательную позицию. Среди опубликовавших вчера свои отчеты американских корпораций не было громких имен, да и финансовые показатели компаний оказались в рамках ожиданий.

Последний торговый день прошедшей недели выдался достаточно малоактивным. Несмотря на просадку доходностей американских гособлигаций (YTM десятилетки двигалась в направлении 2,55%), особо значимых движений на евробондах развивающихся рынков не наблюдалось. Суверенные еврооблигации РФ Россия-30 и Россия-42 показали скромное снижение доходностей в размере ~2 б.п.
На рублевом долговом рынке наблюдалась слабая динамика. ОФЗ 26207 торговалась в достаточно узком коридоре ниже 105-й фигуры.