Сезонный фактор за фондовых "быков"

В конце июня российский фондовый рынок предпринял попытку роста, в результате чего индекс РТС прервал свою семинедельную серию снижения и создал предпосылки для подъема этого фондового индикатора в июле. Сезонной особенностью наступающего июля является то, что в последние годы этот календарный период является одним из наиболее благоприятных летних месяцев для российских инвесторов, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Из последних 8 лет индекс РТС в июле снижался лишь в кризисном 2008 году. При этом средний июльский прирост индекса РТС в эти годы составлял около 3%. В условиях отсутствия каких-либо глобальных потрясений шансы на июльский подъем индекса РТС после его пятимесячного снижения, на наш взгляд, достаточно велики. Негативным фактором для российского финансового рынка является сохраняющийся значительный отток капитала из фондов, ориентированных на российские акции. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за последнюю отчетную неделю, закончившуюся 26 июня, отток капитала из российских фондов составил $285 млн. по сравнению с оттоком в размере $34 млн. неделей ранее. Однако, нельзя исключать, что в начале второго полугодия ситуация может измениться в лучшую сторону и российский рынок акций, возможно, ощутит приток "свежих" денег вследствие открытия новых лимитов.

В целом последнюю неделю полугодия рынок акций РФ завершил с преимущественным повышением котировок "голубых фишек", а количество выросших в цене акций, из числа входящих состав индекса ММВБ, оказалось примерно в два раза больше числа снизившихся. В лидерах роста оказались акции таких компаний, как Татнефть, АФК "Система" и Аэрофлот, подъем котировок которых поддерживался благоприятными корпоративными новостями. В частности, согласно опубликованным данным, Аэрофлот в январе-мае этого года увеличил перевозки пассажиров на 20,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а пассажирооборот компании возрос на 23,3%. Кроме того, авиаперевозчик намеревается провести листинг своих акций на биржах Лондона и Нью-Йорка, и это может быть сделано уже в текущем году.

Фаворитом роста в отраслевом спектре на минувшей неделе стал индекс промышленного сектора Московской биржи, который прибавил за неделю около 7% в основном благодаря росту акций КАМАЗа, выросших за последние пять торговых дней более чем на 30% на фоне позитивных корпоративных новостей. Как стало известно, КАМАЗ и МЧС РФ подписали соглашение о сотрудничестве, которое предусматривает разработку автомобильных шасси с двигателями стандарта Евро-4 и Евро-5 под монтаж противопожарного и другого специального оборудования, а также создание программы по обновлению парка грузовых автомобилей и спецтехники МЧС. На вооружении МЧС сейчас находится более 3500. единиц специальной техники на базе шасси КАМАЗ, а реальная потребность существенно превышает это число.
На предстоящей неделе на поведение рынка акций РФ продолжат оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание привлекут показатели американского рынка труда, а также разнообразные индикаторы деловой активности. Из числа значимых событий очередной недели стоит выделить заседания ЕЦБ и Банка Англии, а также выступление ряда руководителей ФРС США.

__________
Шагов Олег
Заместитель начальника отдела
анализа макроэкономики и конъюнктуры финансовых рынков
Аналитического управления
Инвестиционного департамента
ОАО "Промсвязьбанк"