Нерешенная проблема "фискального обрыва" тревожит инвесторов

Ведущие фондовые индексы Европы и США в пятницу преимущественно незначительно снизились - британский FTSE-100 (-0,13%), немецкий DAX (+0,18%), французский CAC (-0,01%), американские Dow (-0,27%), SP500 (-0,38%), Nasdaq Сomposite (-0,71%). Тогда как по итогам недели европейские фондовые индикаторы прибавили в масштабе до 1%, а американские в пределах 0,5% понизились, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Это соответствовало позитивному настрою европейских инвесторов на фоне достижения лидерами Евросоюза (ЕС) консенсуса по бюджету ЕС на следующий год, выделению помощи Греции и образованию европейского банковского союза, включающего создание единого регулятора, учреждение фонда для проблемных банков, а также механизма гарантирующего депозиты, благодаря чему финансовый рынок Европы, наконец, заработает должным образом. В этом контексте оптимистичная динамика ведущих европейских фондовых индексов, поднявшихся к годовым максимумам, отражает с надежды инвесторов на завершение европейского кризиса. В свою очередь, американских инвесторов начинает явно беспокоить неспособность законодателей США достичь компромисса по вопросу "фискального обрыва", переговоры относительно мер по избеганию которого не могут выйти из тупика. Американский индекс фондовой волатильности VIX, который еще называют "барометром страха" инвесторов за прошлую неделю вырос более чем на 7%, проявляет обеспокоенность инвесторов возможным неблагоприятным развитием событий. За две недели до нового года совершенно неясно, как будут в США решаться вопросы с возможным секвестром бюджета, который уже в январе затронет многие федеральные ведомства.

На минувшей неделе фондовый рынок РФ продолжил подъем, показав преимущественное повышение котировок "голубых фишек". Индекс ММВБ, рассчитываемый в рублях, по итогам недели прибавил 1,7%, а количество выросших в цене за неделю акций, входящих в обновленный состав индекса ММВБ-50, оказалось примерно в пять раз больше числа снизившихся. Наибольший интерес у инвесторов на прошлой неделе вызвали акции компаний из потребительского сектора, индекс которого оказался лидером роста прошедшей недели, прибавив 3,6% благодаря подъему на позитивных корпоративных новостях акций таких компаний как М.Видео (+7,9%), Дикси (+5,2%) и Магнит (+3,9%). Вместе с тем негативным моментом для российского фондового рынка на минувшей неделе стал продолжающийся уже два с лишним месяца отток средств нерезидентов из фондов, ориентированных на Россию, который по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за последнюю неделю даже усилился. Важным событием предстоящей недели, способным добавить турбулентности отечественному фондовому рынку, станет экспирация срочных контрактов, которая пройдет как на российском, так и на американском рынке. Кроме того, на предстоящей неделе состав индекса ММВБ будет увеличен с 30 до 50 бумаг, что может стать предпосылкой для его перехода к колебаниям в боковом диапазоне, поскольку инвесторы, ориентирующиеся на состав этого индекса, займутся перетряхиванием своих портфелей и приведением их в соответствие с новой структурой индекса. Статистический прогноз, основанный на сложившемся ценовом паттерне в индексе ММВБ, не отдает однозначного предпочтения на предстоящей неделе ни "фондовым быкам", ни "фондовым медведям".

Фьючерсы на фондовые индексы США сегодня утром прибавляют 0,2-0,4%. На фондовых площадках в Азии отмечается разнонаправленная динамика. Открытие европейских фондовых площадок мы ждем с небольшим изменением ведущих индексов. Цены на нефть марки Brent слегка снизились и колеблются возле отметки в $108,1. В перспективе на поведение мировых фондовых рынков продолжат оказывать влияние глобальные события, сдвиги в конъюнктуре сырьевых и валютных рынков, корпоративные новости и выходящие данные макроэкономической статистики. Из числа последних на предстоящей неделе внимание привлекут показатели ВВП США и Великобритании, а также разнообразные индикаторы деловой активности, делового климата, потребительского доверия, рынка жилья и рынка труда. Продолжатся поиски компромисса между законодателями США относительно мер по предотвращению "фискального обрыва". Состоится саммит Россия–Евросоюз. Сегодня будут опубликованы показатели торгового баланса еврозоны в 14-30 мск, индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка в 17-30 мск в США, а также потоки капитала в США в 18-00 мск.


___________
Шагов Олег
Заместитель начальника отдела
анализа макроэкономики и конъюнктуры финансовых рынков
Аналитического управления
Инвестиционного департамента
ОАО "Промсвязьбанк"