Восстановление фондового рынка США может замедлиться

Фьючерсы на американские фондовые индексы растут после провальной пятницы, когда агрессивный ответ Трампа на китайские пошлины потряс рынки. Заявления президента США были тщательно рассчитаны по времени: самые агрессивные меры (дополнительные 100% пошлины на китайские товары) были объявлены после закрытия рынка. В минувшие выходные лидеры США и Китая, похоже, наладили контакты, предложив возможности для дальнейшего обсуждения и заключения соглашения.

Настроения рынка были близки к крайнему страху: индекс страха и жадности упал до 29 в пятницу и восстановился до 30 в понедельник. Это самые низкие значения с конца апреля, когда рынок восстанавливался после эффекта «дня освобождения», вызванного пошлинами Трампа.

В последние пару лет этот индекс входил в зону экстремального страха, прежде чем мы увидели разворот в динамике индексов. Это означает, что медведи могут оказать новое давление на рынки. Легко связать это с дальнейшим ужесточением взаимной риторики между Китаем и США, хотя и с возможностью продолжения диалога. Иными словами, в данном случае стоит говорить о снижении интенсивности взаимных обвинений, но не о развороте в отношениях. Из этого можно сделать вывод, что риски, вызвавшие обвал рынков в пятницу, сохраняются.

Мы также отмечаем, что индекс S&P 500 торгуется на значительном расстоянии от своей 200-недельной скользящей средней, вблизи которой рынок завершал своё падение на протяжении последних 14 лет, начиная с 2011 года, касаясь её или разворачиваясь в пределах 2–5%. Это резко контрастирует с текущей ситуацией, где индекс S&P 500 находится почти на 25% выше этой линии.

Если говорить о коррекции в рамках бычьего рынка, то целью «медведей» представляется диапазон 6100–6150, где сосредоточены 50-недельная скользящая средняя и максимумы прошлой зимы. Движение в этом направлении выглядит жизнеспособной стратегией на последний квартал года, если только не произойдет реального разворота в сближении Китая и США, в чём мы сильно сомневаемся.

Кроме того, сезонные факторы также временно играют на стороне «медведей», учитывая более чем 40%-ный рост с годовых минимумов в начале апреля, подавленную волатильность последних полутора месяцев и тенденцию к поиску новых моделей на рынках в последние месяцы года. Если этого недостаточно, добавьте к этому тот факт, что экономика начинает ощущать последствия тарифных войн и ухудшения ситуации на рынке труда, а искусственный интеллект уже не является новинкой. В этих условиях трейдерам будет всё сложнее находить причины для локальных покупок.
_______________
Александр Купцикевич
Ведущий аналитик
FxPro