Global FX: Ориентиры в основных активах на текущую неделю

Нефть с большой вероятностью продолжит нисходящий тренд, поскольку соглашение между рядом стран ОПЕК о сокращении добычи не приносит ощутимых результатов в сокращении предложения на глобальном рынке. Добыча нефти в США выросла в первой декаде марта по данным Управления Энергетической Информации (EIA), подразделения Минэнерго США, до 9.088 млн. барр. в сутки. Прошлой осенью она не поднималась выше 8.4 млн. баррелей. Таким образом, всего за несколько последних месяцев американские нефтяники увеличили производство на 700 тыс. барр. в сутки или примерно на 8%, в значительной мере компенсировав сокращение добычи в станах ОПЕК. Количество нефтедобывающих установок в США на конец минувшей недели достигло 617 единиц против 386 в аналогичный период годом ранее. По прогнозам EIA собственная добыча нефти в США в следующем году приблизится к 10 млн. барр. в сутки (см. таблицу 1). На фоне расширения добывающих мощностей запасы сырой нефти в американских хранилищах вышли на очередной рекорд в 528.4 млн. барр. При этом нефтяной импорт сократился на 1.7% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

Из всего вышесказанного напрашивается вывод о том, что нефтяные котировки в скором времени вернуться туда, где были до картельного соглашения. Это диапазон $42.50-45.00 за бочку тускнеющего чёрного золота.
Золото, тестировавшее в конце прошлой недели психологический рубеж в $1,200 за тройскую унцию, отпружинило сегодня в район $1,210 за унцию. Я полагаю, что нисходящий тренд в жёлтом металле продолжится, после того, как на ближайшем заседании ФРС в среду будет повышена учётная ставка, что должно укрепить индекс доллара, находящийся в противофазе с ценой золота. Кроме того, завершение электорального процесса в Нидерландах, поможет снять опасения в праворадикальном тренде европейской политики. У власти в стране мельниц и тюльпанов с большой вероятностью останется нынешний премьер Марк Рютте, сторонник единой Европы. На мой взгляд, золото продолжит коррекцию в диапазон $1,160-80 за унцию (см. график). На случай неожиданности, лучше подстраховаться стопом в районе $1,220.

Фондовые индексы, завершившие прошлую неделю первым снижением, после 4-х месяцев непрерывного роста, получат шанс развить нисходящий тренд. Триггером может стать исчерпание лимита госдолга в США, который подошёл к $20 триллионам. Дедлайн по лимиту госдолга в США истекает 15-го марта. На следующий день заседают сразу три глобальных ЦБ, Банк Англии, Банк Швейцарии и Банк Японии. Намёки на снижение объёма монетарных стимулов могут также быть негативно восприняты рынков.

Ожидаемое повышения учётной ставки в США способно оказать поддержку курсу американской валюты, но вопрос с подъёмом лимита госдолга в США может произвести противоположный эффект. В настоящий момент индекс доллара находится в диапазоне 101-102 пункта. Выход из диапазона укажет вектор дальнейшего движения. Пара eur/usd перешла в диапазон $1.06-07. Очень важно, какой будет реакция евровалюты на результаты парламентских выборов в Голландии, которые пройдут 15-го марта. Здесь также, как с индексом доллара выход из диапазона определит направление дальнейшего движения.
_____________
Сергей Коробков, Инвестиционный аналитик Global FX