Обзор фондового рынка:ФРС пересмотрела forward guidance

Рынок акций США вчера снизился на фоне решения ФРС в третий раз подряд сократить объемы программы количественного смягчения (QE) ещё на $10 млрд: US Treasuries с $35 млрд до $30 млрд в месяц, а ипотечных бумаг - с $30 млрд до $25 млрд в месяц. При этом Федрезерв сохранил свою ключевую процентную ставку на прежнем уровне, изменив подход к определению уровня ставок в рамках проводимого курса денежно-кредитной политики (forward guidance), отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Теперь ФРС будет учитывать не только уровень безработицы, но и более широкий спектр других факторов, включая показатели рынка труда, инфляции и инфляционных ожиданий, а также изменение финансовых условий. Кроме того, ФРС несколько ухудшила свои прогнозы роста ВВП США на текущий год, сохранила оценку инфляции на прежнем уровне и снова подтвердила, что стимулирующая политика останется актуальной в течение значительного времени после завершения программы QE. Важным моментом стало изменение ФРС прогноза по ключевой ставке. Теперь ФРС ожидает, что к концу 2015 года она составит 1% и 2,25% - к концу 2016 г. Ранее ФРС прогнозировала уровень своей ключевой ставки к концу 2015 г. на отметке 0,75% и 1.75% - к концу 2016 г.

Ведущие фондовые индексы Европы в среду не показали единой динамики, а в лидерах роста вновь оказался немецкий DAX, прибавивший 0,4% на фоне роста котировок акций немецких банков таких, как Commerzbank (+1,0%) и Deutsche Bank (+1,8%),а также акций лидера немецкого автопрома BMW (+7,3%). Этот германский автопроизводитель заявил, что ожидает существенного увеличения прибыли в текущем году благодаря высокому спросу на обновленную им линейку автомобилей, а также сокращению капитальных вложений, которые должны уменьшиться до 5,0-5,5% от выручки. В аутсайдерах на европейском рынке вчера оказался британский FTSE-100 (-0,5%). Премьер-министр Великобритании Д.Кэмерон, выступая в парламенте, заявил, что страны G7 должны обсудить возможность исключения России из G8 в ходе встречи на следующей неделе. Стоит отметить, что финансирование российских компаний и совершаемых ими сделок в последние годы было мощным источником дохода для британских банков, однако теперь возможные санкции со стороны США и Евросоюза могут осушить этот источник прибыли. Сегодня начинается Саммит глав государств ЕС, на котором его лидеры обсудят такие санкции в отношении России, как запрет на визы, замораживание активов, отмену саммита ЕС-РФ, а также перспективы введения экономических санкций против России.

Общий фон для европейского рынка в начале дня сегодня складывается умеренно негативным. Фьючерсы на индексы США слегка снижаются. Азиатские рынки большей частью показывают нисходящую динамику. Старт европейской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть с понижением ведущих индексов на 0,4-0,6% и предполагаем, что в дальнейшем на поведение фондового рынка продолжат оказывать влияние развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также выходящие данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание сегодня привлекут число обращений за пособиями по безработице США в 16-30 мск, продажи домов на вторичном рынке жилья в США и индекс деловой активности ФРБ Филадельфии в 18-00 мск. Добавит волатильности фондовому рынку приближающаяся экспирация контрактов на срочном рынке США (Quadruple Witching).

__________
Шагов Олег
Главный аналитик
Управления исследований и аналитики
ОАО "Промсвязьбанк"