Курс золота растет вопреки сильному доллару и перспективам инфляции

Stock Markets Group - Рынок золота продолжил показывать умеренный рост в среду, что знаменует собой шестую сессию подряд, в течение которой желтый металл укреплялся на фоне нестабильного курса доллара США. Это самый продолжительный рост с начала апреля текущего года. ТАкая реакция металла в условиях более сильного доллара — необычное явление, которое указывает на наличие дополнительных факторов, поддерживающих спрос, особенно на фоне макроэкономической нестабильности.

Золото и доллар: парадокс роста

В условиях обычной корреляции, цены на золото и курс доллара часто движутся в противоположных направлениях. Когда доллар укрепляется, золото, будучи товаром, который оценивается в долларах, становится менее привлекательным для инвесторов, что обычно приводит к снижению его цены. Однако текущая ситуация нарушает эту корреляцию. Индекс доллара (DXY), который отражает стоимость доллара относительно корзины из шести основных валют, поднялся до 100,99 в середине сессии в среду, что на 0,41% выше уровня закрытия вторника. Тем не менее, цена золота продолжила свой рост.

Этот парадокс может объясняться несколькими факторами. Во-первых, несмотря на укрепление доллара, рынок золота поддерживается глобальными экономическими и геополитическими рисками. Во-вторых, инвесторы продолжают искать активы-убежища на фоне инфляционных рисков и неопределенности в отношении будущей денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС). А как известно золото и серебро традиционно считаются безопасными активами в условиях высокой инфляции и экономической нестабильности.

Дополнительным фактором, повлиявшим на рынок, стали данные о продажах новых домов в США за август. Хотя продажи снизились на 4,7% до уровня 716 000, это падение оказалось менее значительным, чем ожидалось. Экономисты прогнозировали более существенное сокращение — на 5,3%. В то же время, данные за июль были пересмотрены в сторону повышения — рост составил 10,3%, что еще больше подстегнуло ожидания, связанные с активностью на рынке недвижимости и, следовательно, возможным продолжением давления на инфляцию.

Эти цифры также оказали поддержку америкаснкой валюте, которая укрепилась на фоне того, что рынок интерпретировал замедление продаж домов как временное явление. Устойчивость рынка недвижимости является важным индикатором экономической активности и инфляционных ожиданий в США, что создает предпосылки для более жесткой монетарной политики со стороны ФРС.

Динамика золота и перспективы рынка в дальнейшем

Цены на золото на Лондонской бирже металлов (LME) поднялись на $8,00 или около 0,3%, достигнув отметки $2659,20 за унцию, что стало продолжением восходящей динамики последних дней. Этот рост является наиболее продолжительным с начала апреля, что может свидетельствовать о возобновлении интереса инвесторов к золоту как к активу-убежищу. На момент написания статьи котировки продолжают укрепляться и прибавили почти $7 или 0,25% торгуясь на уровне $2691,8 за тройскую унцию.

Золото часто используется инвесторами как средство защиты от инфляции и валютных рисков. В условиях, когда ФРС продолжает удерживать высокие процентные ставки для борьбы с инфляцией, металл сохраняет привлекательность для тех, кто ищет защиту от возможных экономических потрясений. Высокие процентные ставки как правило оказывают давление на рынок драгоценных металлов, так как держатели металла не получают пприбыль, однако текущая ситуация показывает, что в условиях повышенных инфляционных ожиданий золото продолжает пользоваться спросом.

Серебро и доллар противоречивые прогнозы

В отличие от золота, серебро в среду продемонстрировало снижение. Цена металла упала на $0,413 или 1,29%, достигнув отметки $31,698 за унцию. Серебро, в отличие от золота, часто более чувствительно к изменениям в промышленном секторе и использованию в технологиях. Учитывая текущие экономические условия и рост доллара, снижение цен на серебро можно объяснить уменьшением спроса со стороны промышленного производства. Сеголдня утром металл получил существенную поддержку покупателей и вырос на 1,67%, практически отыграв вчерашние потери достигнув уровня 32,54 доллара за унцию.

Серебро, будучи одновременно промышленным и инвестиционным активом, реагирует как на макроэкономические показатели, так и на динамику спроса в технологических и производственных секторах. Его падение может быть связано с более слабыми перспективами глобального экономического роста, особенно в таких ключевых секторах, как электроника и производство солнечных панелей, которые активно используют этот металл.

Аналитики Stock Markets Group считают что одним из ключевых факторов, влияющих на рынок драгоценных металлов, остается монетарная политика ФРС. Инвесторы с нетерпением ждут выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла, запланированного на четверг, а также данных по инфляции, которые будут опубликованы в пятницу. Эти события могут оказать значительное влияние на рынок, поскольку они дадут более четкое понимание будущих шагов регулятора по процентным ставкам.

Инфляционные риски по-прежнему высоки, что подтверждают высказывания члена Совета управляющих ФРС Мишель Боуман. Она отметила, что снижение процентных ставок должно проходить "умеренными темпами", чтобы не спровоцировать резкий рост инфляции. По её словам, слишком быстрое ослабление денежно-кредитной политики может привести к восстановлению сдерживаемого спроса и росту денежной массы, что вновь подтолкнет инфляцию вверх.

Инвесторы считают, что ужесточение кредитно-денежной политики может затянуться на более продолжительный период, что создаёт благоприятные условия для роста цен на золото в долгосрочной перспективе.

В условиях высокой инфляции золото выступает как средство сохранения стоимости, и его роль как защитного актива становится особенно значимой на фоне ожиданий замедления темпов снижения процентных ставок. Это также подтверждается тем фактом, что на протяжении последних месяцев интерес к золоту со стороны центральных банков по всему миру сохраняется на высоком уровне. Некоторые страны увеличивают свои золотые резервы, что также оказывает поддержку рынку.

Перспективы для серебра более туманны/h3>
Что касается серебра, то его будущее на ближайшие месяцы зависит от ряда факторов. С одной стороны, промышленный спрос на серебро может продолжить снижаться на фоне ослабления глобальной экономики, особенно в условиях замедления роста в Китае. Однако спрос на серебро в производственных секторах, таких как возобновляемая энергетика и высокие технологии, может сохранить его позиции на рынке.

Кроме того, как и золото, серебро выигрывает от статуса защитного актива. В условиях роста инфляции и возможного увеличения волатильности на финансовых рынках, спрос на серебро среди частных и институциональных инвесторов может возрасти.

В среднесрочной перспективе рынок золота и серебра будут оставаться под влиянием макроэкономических факторов, в первую очередь политики ФРС и инфляционных ожиданий. Золото, благодаря своему статусу защитного актива, продолжит привлекать инвесторов в условиях экономической неопределенности. В то время как серебро будет чувствительным к изменениям в промышленном секторе, особенно на фоне текущей экономической ситуации.
________________
Игорь Гросс,
Аналитик сырьевых рынков,
Stock Markets Group