Золото привлекает покупателей. В чем причина?

Ужесточение монетарных условий в развитых странах пока не вредит золоту. Более того, переключение инвесторов из режима покупок рисковых акций формирует дополнительный спрос на активы тихой гавани.

На дневных графиках также хорошо видно, как золото выкупают на спадах. Импульсивные провалы на жестких комментариях ФРС с конца прошлого года отбрасывают цену вниз, однако этот импульс не перерастает в тенденцию. Поддержка покупателей приходит от все более высоких уровней, хотя эти покупки – размеренные и аккуратные, что свойственно долгосрочным покупателям.

В этой роли могут выступать центробанки, которые способны диверсифицировать капиталы в других валютах, отличных от доллара и евро. Это сделки могут совершать и фонды, которые хотят быть в стороне от падающих в цене облигаций (на росте их доходности) в период резкого повышения ставок.

На долгосрочных графиках месячных свечей золота наглядно видны все более высокие минимумы с августа прошлого года. До сих пор высокие показатели инфляции и настороженность рынка не позволяют сформировать устойчивую тенденцию к росту цены золота. Однако наличие мощных покупателей может очень скоро оживить покупки.

Важной причиной к этому могут стать события в Еврозоне. Рост рыночных процентных ставок вдвойне больней бьет по периферийным странам региона, нагруженным долгами. Инвесторы могут оказаться обеспокоены повторением долгового суверенного кризиса 2009-2011. Тогда покупатели использовали золото в качества защитного актива, потеряв доверие к долгам почти половины стран ЕС.

Пока слишком рано говорить о неминуемом повторении долгового кризиса, однако первые признаки скачка доходности облигаций Греции и Италии формируют поддержку золоту. Если же эта тенденция превратиться в проблему, активных покупателей тихих гаваней обещает стать в разы больше.
_____________
Александр Купцикевич,
Ведущий аналитик,
FxPro