У золота есть три причины для падения

Динамика цен на золото на текущий момент определяется по большей части несколькими факторами, в том числе физическим балансом спроса и предложения и монетарной политикой ФРС США. Если говорить о балансе спроса и предложения, то до недавнего времени причиной роста котировок было резкое сокращение переизбытка на рынке невостребованного ЦБ и промышленностью металла. Так, если в 2014 году перепроизводство золота достигло 156 тонн, то в 2015 году этот показатель составил лишь, скромные 6 тонн.

Более того, в последнем доступном для анализа блоке статистики по мировому рынку золота в IV квартале 2015 года на рынке и вовсе сформировался дефицит золотого металла в рекордном для последних лет объеме 43 тыс. тонн.

Из публикации отчётностей ряда крупнейших мировых золотодобывающих компаний за 2015 год известно, что из-за некоторых производственных факторов (аварии, остановки производства и т.п.), производство золота (первичного и переработанного) резко сократилось почти на 10% г/г.
В целом, за год сокращение составило 3,5%. Что касается фактора ФРС, то грядущее повышение ставки негативно влияет на инфляционные ожидания по доллару. А значит, снижается спрос на золото, как популярную страховку от долларовой инфляции.


Само собой, негативное влияние оказывает и укрепление доллара т.к. в нем номинированы цены. Так, только с начала недели индекс доллара DXY вырос на 1%.
__________
Нигматуллин Тимур,
Финансовый аналитик (macroeconomics, IT&consumer),
Группа компаний "ФИНАМ"