Котировки золота опустились ниже $1250

На прошлой неделе биржевые котировки золота снизились на 3.5%. Они падали пять дней кряду. Падение усилилось в пятницу, когда золото опустилось ниже $1250 за тройскую унцию и достигло уровней начала февраля. Одной из причин снижения стала новость о падении импорта золота в Китай в апреле на 19% м/м до 65.4 тонны – это минимум за последний год. По данным World Gold Council снижается и спрос на физический металл (слитки, инвестиционные монеты) со стороны китайских инвесторов - в 1 квартале он упал на 10% г/г до 60 тонн. Падает спрос на слитки и в Индии (более чем в два раза – в 1 квартале он составил 44.7 тонн). На высоком уровне держится лишь ювелирный спрос – он наименее волатилен.

Китай – один из крупнейших покупателей золота и вышедшие данные вызывают у участников рынка обеспокоенность. Примечательно, что фонды ETF тонко прочувствовали эту ситуацию – в последние годы они сокращали вложения в золото. Напомним, в начале 2012 года вложения в золото достигали 84.6 млн унций (это в 16 раз больше, чем количество золота, добытого человечеством за всю историю – 161 тысячи тонн), на текущий момент вложения сократились более чем в два раза. По-прежнему есть избыток «бумажных позиций», поэтому продолжение снижения котировок драгметаллов не исключено.
На наш взгляд, снижение котировок золота в ближайшее время продолжится. В случае, если котировки приблизятся к $1200 мы рекомендуем открывать длинные позиции. Дело в том, что для ряда золотодобывающих компаний $1200 – уровень их рентабельности. При приближении к этому уровню будут появляться новости о возможном закрытии предприятий – это окажет поддержку котировкам.
_________
Роман Ткачук,
Старший аналитик,
ИГ «Норд-Капитал»