Инвесторы ожидают более сильного роста ставки ЦБ РФ в ответ на ускорение инфляции

Неожиданно плохие данные по инфляции вызвали распродажи в ОФЗ. Инфляция в РФ с 17 по 23 августа резко ускорилась до 0,10% после отрицательных и нулевых темпов роста потребительских цен в предыдущие несколько недель. Обычно во второй половине августа наблюдается дефляция или околонулевые значения, поэтому реакция инвесторов не заставила себя долго ждать. Доходности 10-летних ОФЗ выросли до 7,15%, а самых длинных выпусков – до 7,40% годовых.

Таким образом, за неделю доходности среднесрочных и длинных ОФЗ выросли на 10 б.п.

Сегодня Банк России прокомментировал социальные выплаты пенсионерам и военнослужащим. По словам регулятора «данный объем расходов, его влияние на совокупный спрос и уровень устойчивого инфляционного давления в целом уже учтены в июльском прогнозе Банка России», поэтому не повлияют на денежно-кредитную политику. Однако, это заявление регулятора не остановило распродажи. Очевидно, что инвесторы ожидают более сильного роста ставки в ответ на ускорение инфляции - вплоть до 7% к концу года.
________________
Дмитрий Ибрагимов,
Старший Портфельный управляющий,
"УНИВЕР Сбережения"