Фондовые рынки под давлением инфляционных ожиданий

В последние дни тема инфляционных опасений оказалась в эпицентре внимания мировых инвесторов. Пик напряженности был замечен вчера перед выходом статистики по потребительским ценам в США, которые, как оказалось, превзошли даже самые смелые ожидания и выросли максимальными с 2009 года темпами. Это закономерно потрясло фондовые рынки и рисковые активы в целом, закономерно вызвав ралли доллара в тандеме с доходностью трежерис.

Теперь, когда инвесторы практически переварили шокирующую статистику, возникает вопрос: окажется ли этот скачок кратковременным, как не устает заверять Федрезерв, или же эта тенденция получит развитие и в конечном итоге задушит восстановление экономики или повлечет более ранее ужесточение монетарной политики?

В этом контексте будут важны не столько поступающие данные, сколько реакция Центробанка. Если признаки раскола в стане FOMC усилятся, это пойдет на пользу защитному доллару и рискует отправить Уолл-стрит в полномасштабную медвежью коррекцию. В ближайшей перспективе рынки будут следить за сегодняшними выступлениями спикеров ФРС Булларда и Бейли, которые могут дать реакцию на вчерашний отчет.

Также во второй половине дня участники рынка не обойдут вниманием отчет по инфляции на производственном уровне. Если индекс цен производителей тоже окажется заметно выше прогнозов, можно ждать повторения вчерашнего сценария на площадках, но в более скромных масштабах.
_______________
Михаил Коган,
Руководитель отдела аналитических исследований,
"Высшей школы управления финансами"