•  
Фондовый рынок США нейтрален перед пасхальными

Фондовый рынок США нейтрален перед пасхальными

Фондовый рынок США занял выжидательную позицию

Фондовый рынок США занял выжидательную позицию

Фондовый рынок США:

Фондовый рынок США:

Фондовый рынок США: Технический откат не противоречит

Фондовый рынок США: Технический откат не противоречит

Фондовый рынок США: ФРС вернула позитивные настроения

Фондовый рынок США: ФРС вернула позитивные настроения

   Альфа-банк: Фондовые рынки подавлены, доходность облигаций растет

Альфа-банк: Фондовые рынки подавлены, доходность облигаций растет
Вчера настроение на мировых рынках акций было подавленным: В среду настроение на мировых рынках акций было подавленным, тогда как доходность казначейских облигаций шла вверх. Российским биржевым индикаторам ближе к концу дня удалось немного восполнить потери – оба индекса – РТС (+0,1% до 1 437 пунктов) и Московской биржи (0,5% до 3 485 пунктов) – завершили день в небольшом плюсе; весьма сильные распродажи наблюдались у производителей драгметаллов и цветных металлов. Курс рубля чуть укрепился (+0,2% до 76,22 руб./долл.). Цены на нефть отыграли большую часть своих сильных потерь днем ранее (Brent +5,5% до 64,15 долл./барр.).

Мы ожидаем, что подавленное настроение на российском рынке акций сегодня сохранится: Мы ожидаем, что сегодня динамика российского рынка акций по-прежнему будет слабой, так как опасения по поводу мирового экономического роста и замедление темпов восстановления экономики спровоцировали снижение цен на нефть и слабый спрос на акции циклических компаний. Истории роста также будут находиться под давлением на фоне высокой доходности государственных облигаций. Мы не видим и корпоративных драйверов на российском рынке акций.

Интеррос предложил РУСАЛу ограничить дивидендные выплаты за 2020 г., пересмотреть формулу расчета и прервать срок действия
акционерного соглашения; НЕГАТИВНО

Интеррос предложил изменить формулу расчета дивидендов Норильского никеля (MNOD:LI; ВЫШЕ РЫНКА; РЦ $36,4/АДР), не дожидаясь истечения срока действия акционерного соглашения в 2023 г., что предполагает возможность выплаты меньших финальных дивидендных выплат за 2020. Вопрос включен в повестку следующего заседания Совета директоров, запланированного на 29 марта.

Исходя из текущей формулы расчета дивидендов, совет директоров может рекомендовать финальные дивиденды за 2020 в размере $3,5 млрд, что эквивалентно примерно $2,2/АДР при дивидендной доходности на уроне 8%. Ранее в этом году компания направила $1,2 млрд на промежуточные дивидендные выплаты за 2020 г. РУСАЛ ранее заблокировал предложение В. Потанина ограничить дивидендные выплаты за 2020 г. уровнем $1 млрд.

Это было до происшествия с разливом дизельного топлива в прошлом году и аварии на обогатительной фабрике в Норильске и затоплением рудников “Таймырский” и “Октябрьский”, которые вскрыли необходимость незамедлительной модернизации мощностей на пике инвестиционного цикла, когда капиталовложения ожидаются на уровне $3,5-4 млрд. Интеррос считает, что в будущем оптимально направлять на дивиденды 50-60% СДП, что, по нашей оценке, предполагает дивидендную доходность на уровне 4-5% за 2021 и 6-7% за 2022 г. и 2023 г. в сравнении с ожиданиями по выплате 100% СДП и доходности 10-11%. Главы Интерроса Сергей Батехин заявил, что Норильский никель может обеспечить годовую доходность на уровне 5-7% в период действия десятилетней программы развития при сценарии нормализованных цен на металлы.

Мы считаем, что новость НЕГАТИВНА для акций компании. Инвестиционный профиль Норильского никеля тесно связан с высокими дивидендными выплатами и привлекательной дивидендной доходностью в долларах США. По итогам 2019, компания выплатила $4,8 млрд (13%), $3,7 млрд за 2018 (13%) и $2,1 млрд по итогам 2017 (8%). Акции компании будут под давлением на фоне новости, на наш взгляд. Между тем, мы подтверждаем рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА. Рост цен на металлы и сбалансированная стратегия органического роста в целом смягчают более низкие дивидендные выплаты. Наша текущая
оценка Норильского никеля основана на методе ДДП и мультипликаторах 2022 EV/EBITDA на уровне 6 x и 25% P/E на уровне 8x в отношении 50:25:25.
Полный обзор можно скачать по ссылке [1,42 Mb] (cкачиваний: 241)
______________
Материал предоставлен,
Аналитическим отделом,
Альфа-банка
25.03.2021

 

Другие актуальные обзоры по мировым биржам:

 Мировые фондовые рынки насторожились в годовщину коронавирусного «дна»

Накануне годовщины «дна» мировых рынков и разворота акций к росту, на рынках развитых стран преобладали позитивные настроения. Однако они, по большей части, улетучились к началу дня во вторник. Валютный рынок выглядит все более озабоченным,


Мировые фондовые рынки под давлением, биткоин отступает

Тем не менее, большинство активов осталось в рамках уже сформированных диапазонов. Новостной фон был скорее негативно окрашенным, так как на рынки продолжают оказывать давление сообщения об отказе ряда стран ЕС от использования вакцин AstraZeneca.


Фондовые рынки в четверг падали, инвесторы обсуждают отказ Европы от AstraZeneca

В четверг, 18 марта, фондовые рынки преимущественно находились на негативной территории. Инвесторы продолжают испытывать серьезные опасения в связи с отказом европейских стран от вакцин AstraZeneca. Нефть марки Brent скорректировалась на 6,17% и к


ФРС предприняла неудачную попытку поддержать финансовые рынки

Федрезерв попробовал вернуть на рынки позитивный настрой, подавив ожидания скорого ужесточения политики. С учётом объявленных экономических стимулов в FOMC кардинально повысили оценки роста ВВП в этом году с 4.2% до 6.5% и ожидают, темпы роста выше


Популярные новости:


Госкомпании не готовы направлять на дивиденды 50% прибыли
На российском фондовом рынке на этой неделе разрешились оставшиеся дивидендные интриги. Вчера...
Дивидендные выплаты МГТС, поддержат котировки самой компании и МТС
Сегодня совет директоров МГТС рекомендовал к распределению в виде денежных дивидендов по итогам...
«Сургутнефтегаз» может изменить дивидендную политику
Совет директоров «Сургутнефтегаза» состоится 30 сентября, и на повестке дня будет утверждение...
Норникель не экономит на акционерах
Совет директоров «Норникеля» рекомендовал акционерам выплатить 106 млрд руб. итоговых дивидендов за...
Российские компании делятся прибылью с акционерами
Сразу несколько российских компаний приняли решение выплатить дивиденды своим акционерам по итогам...
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах