G20: провал торговых переговоров обрушит китайский рынок

Несмотря на слабый старт, фондовые индексы США завершили торги вторника ростом на 0.3%-0.4%, развивая отскок. В новостях говорят о позитивных настроениях на рынках, в связи с ожиданиями встречи лидеров США и Китая в предстоящий уикенд. На наш взгляд, не стоит сильно полагаться на результаты этой встречи.

Ни одна сторона не проявила желания отступать от своих позиций в разрешении торговых споров. К тому же, Трамп на днях ужесточил риторику: по его словам, «крайне маловероятно», что Штаты воздержатся от введения повышенных тарифов с начала 2019-го.

Что еще хуже, ни в США, ни в Китае пока не прочувствовали в полной мере эффект от уже вводимых мер. Пошлины были нацелены на снижение внешнеторговых дисбалансов, но компании – напротив, в течение года стремились нарастить закупки, чтобы избежать очередного этапа ужесточения. К настоящему моменту мы имеем близкий к рекорду дефицит внешней торговли США и Китая.

Сегодня позже выходит очередная порция данных из Штатов - по торговле товарами в октябре, где ожидается расширение дефицита. Эти показатели могут быть использованы американской стороной для укрепления своей позиции в переговорах.

Нервозность в отношении предстоящей встречи проступает и на валютном рынке, где доллар вернулся в область максимумов текущего месяца – выше 6.95 юаней. Фондовый индекс 50-ти голубых фишек прибавляет 1.3% в среду утром, но остается вблизи многомесячных минимумов. Котировки американской валюты растут четвертую сессию подряд. Индекс доллара вернулся в область 16-месячных максимумов.
Во всех трех случаях близость к экстремумам привлекает внимание игроков на рынках и, в случае получения однозначного сигнала, может стать началом значительного ралли.

Более вероятно сохранение текущего тренда на рост доллара как на защитный актив и дальнейшая неопределенность в отношении торговых тарифов. В этом случае, прорыв области сопротивления Индексом доллара на 97.50 может отправить DXY к круглому уровню 100.

В случае ослабления China A50 ниже 10800 (что вероятно, если стороны не найдут точки соприкосновения), этот индекс способен довольно быстро откатиться в область 10000-10100, к нижней границе уровней консолидации начала 2017-го.

Для юаня провал переговоров на высшем уровне может послужить отправной точкой последующего снижения. Ослабление юаня может стать наиболее легким из доступных способов поддержания экономики. Фактически, с апреля его движение вниз составляет 11%, что сопоставимо с действующими сейчас 10% тарифами.
_________
Александр Купцикевич,
Аналитик,
FxPro