Российский фондовый рынок: Ожидание негативного сценария

Сегодня по случаю празднования в России «23 февраля» российские фондовые площадки будут закрыты. Тем не менее, общая ситуация которая складывается вокруг экономики страны усугубилась последним заявлением рейтингового агентства Moody's, которое понизило суверенный кредитный рейтинг России с уровня Baa3 до Ba1. Это второе снижение после ранее, появившегося от S&P, которое сообщило о том же. Фактически это «мусорный рейтинг» который был обусловлен несколькими на наш взгляд факторами.

Первый и самый главный, это геополитика. Напряженность в отношениях с соседней Украиной возрастает. Выполнение минских договоренностей не происходит, а российское оружие и военные билеты военнослужащих российской армии то тут, то там успешно демонстрируются международным лидерам. Поэтому инвесторы как люди не глупые ожидают ухудшение экономической ситуации в стране и рецессию.

Санкции, это второй момент, который вновь станет предметом обсуждения уже с понедельника. Об этом стало известно еще день назад после того как мировые лидеры проанализировали последние события под Дебальцево, и выполнение «Минских соглашений». Поэтому уже на этой неделе экономика России может попасть под сильную «раздачу», что приведет к очередному оттоку капитала инвесторов из страны.

Третий важный момент который будет отражен в действиях инвесторов на фондовом рынке России, это конечно же, реакция инвестиционных фондов на снижение рейтинга. Многие из них попросту будут вынуждены требовать досрочного погашения кредитов. И если в первый раз когда S&P понизило кредитный рейтинг России, многие инвестиционные фонды не спешили выводить активы из российских долговых бумаг, то сейчас, имея два кредитных рейтинга от двух агентств на одном "мусорном"уровне, многие из фондов будут вынуждены выходить из российских активов.

Обширную реакцию рынка на данные события мы ожидаем уже во вторник, после праздника, а первые сигналы можно уже сейчас наблюдать в российском рубле. Курс российской валюты на открытии мировых бирж снизился против доллара на 4 рубля (64.6 руб/долл), а против евро почти на 3 рубля (72.6 руб/дол). Мы ожидаем что негативная динамика усилится к завтрашнему дню и курс рубля на уровне 70 руб/долл., становится более реалистичным чем раньше.

В текущих условиях российская экономика, фондовый рынок и российские финансы находятся под сильным давлением политики. Анализируя ситуацию, инвесторам и крупным игрокам становится все сложнее принимать решения в долгосрочной перспективе. Это приводит к росту волатильности и нервозности российских бумаг внутри торговых сессий.
_________
Сергей Неглежан,
Ведущий аналитик,
SMGroup