Эксперт определил рамки дальнейшего укрепления рубля

Глобально на российском валютном рынке ничего поменяться не должно. После оральной интервенции конца июня, которая привела к резко взлетевшим объемам продаж рубля и покупок юаня как инсайдерами, так и регулятором, доллар начал постепенно сползать обратно. С максимумов в 64,95 рубля от 6 июля американская валюта уже спустилась на показатель ниже 59 рублей. С евро история точно такая же, только максимум на европейской валюте составлял 66,64 рубля. Сейчас про евро можно и не говорить, поскольку он снизился до паритета с долларом, и расценки евро по своей сути окончательно сравнялись с долларовыми показателями.

В целом, причин для того, чтобы рубль не продолжил свое укрепление, де-факто нет никаких. Бюджетного правила не будет еще пару месяцев, валюта от газа продолжает продаваться на рынке, налоговый период наступит ближе к концу месяца. Следовательно, вероятность того, что российская валюта остановится на текущем уровне, крайне невелика. Поэтому стоит ждать дальнейшего укрепления, первым сопротивлением здесь будет отметка в 58 рублей за доллар.

Как будет развиваться ситуация дальше – пока что не совсем очевидно, поскольку могут начаться дальнейшие интервенции от Минфина или ЦБ – несмотря на то, что в первые полгода профицит бюджета составил более 1,3 триллиона рублей, отражаться санкции начнут только во втором полугодии, и в это время бюджету нужен будет рубль послабее, так как сокращаются и поставки газа, и заработает частичное эмбарго на российскую нефть, а азиатские покупатели покупают Urals с приличным дисконтом.

До конца недели наиболее вероятным раскладом выглядит боковик в районе 58-62 рублей за доллар. Ближе к заседанию ЦБ рубль может просесть ниже 60 за доллар и пытаться переписать локальные минимумы, поскольку с вероятностью 99% ЦБ опять снизит ключевую ставку – прогнозы сейчас расходятся от 0,5% до 1% годовых. Это должно стать триггером для некоторого ослабления рубля, поскольку ставка окончательно уйдет в докризисный диапазон.
_______________________
Николай Переславский,
Cотрудник департамента экономических и финансовых исследований,
CMS Institute