Волатильность рубля становится нормой

В начале недели доллар снизился третью сессию подряд, потеряв за день свыше 3%. Котировки не только вернулись под отметку 60 руб., но и пробили уровень 59 руб., который пытаются отвоевать во вторник. С начала сессии пара доллар/рубль прибавляет скромные 0,35%, не решаясь на более заметный рывок.

Восстановление рубля после недавнего отступления носило чрезмерно эмоциональный характер, хотя, по сути, участники рынка уже свыклись с волатильностью, которая в нынешних реалиях уже стала новой нормой. Поддержку нашей валюте по-прежнему оказывает дисбаланс импорта и экспорта, а также профицит счета, который ставит рекорды.

Однако трейдерам следует соблюдать осторожность с дальнейшими ставками на рост рубля, поскольку на горизонте маячит возобновление трансформированного бюджетного правила, в котором примут участие валюты дружественных стран во главе с китайским юанем. Иными словами, предпосылки для сохранения крепких позиций рубля все еще присутствуют, но уже выглядят более приглушенно и постепенно перекрываются рисками со стороны действий властей, недовольных перегретой национальной валютой.

В ближайшей перспективе доллар/рубль может на какое-то время расположиться ниже 60 руб., однако в дальнейшем по-прежнему ожидается возвращение выше 65 руб.
__________________________
Николай Переславский,
Сотрудник департамента экономических и финансовых исследований,
CMS Institute