Новые санкции могут обвалить рубль до новых антирекордов

В минувший вторник российский фондовый рынок вновь был закрыт. В стандартном режиме торговались лишь ОФЗ. На срочном рынке фьючерсы и опционы на акции отечественных предприятий также не торговались. Вечером стало известно, что торги корпоративными облигациями и акциями российских компаний в стандартном режиме не будут возобновлены в среду.

Между тем, Индекс Государственных облигаций Московской Биржи RGBI вчера повысился на 4.94%. Напомним, что днем ранее он просел на 5.53% в ходе возобновления торгов указанными бумагами после трехнедельного перерыва. На фоне столь обнадеживающей динамики был отменен запрет на «короткие» продажи облигаций федерального займа.

Тем не менее, ситуация, сложившаяся перед возобновлением торгов акциями и облигациями российских компаний, вовсе не выглядит безоблачной. В случае дальнейшей просадки их стоимости мы можем увидеть волну массового принудительного закрытия позиций. При этом могут пострадать интересы инвесторов, активы которых не находятся на сегрегированных брокерских счетах, даже если они не имеют позиций, отрытых «с плечом».

Биржевой курс доллара США вчера понизился на 0.45 руб., или на 0.4%, до уровня 103.55 руб. Курс евро упал на 0.14 руб., или на 0.1%, до уровня 114.50 руб. Таким образом, курс рубля после недавних сильных движений пришел в состояние временного равновесия. Свое охлаждающее действие на спекулятивную активность продолжает оказывать заградительная комиссия в размере 12% при покупке долларов и евро на бирже.

Среди значимых новостей стоит отметить, что компания Evraz сумела перечислить купонный платеж по своим еврооблигациям. Его прохождение находилось под вопросом в связи с ужесточением режима внешних санкций в отношении РФ. Пока что иные российские предприятия также успешно обслуживают внешний долг. Это стоит оценивать как позитивный факт.

Однако вчера стало известно, что международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings отзовет кредитные рейтинги всех российских компаний и организаций в срок до 15 апреля. Очевидно, что подобные меры станут препятствием для иностранных инвестиций в бумаги отечественных предприятий даже после того, как биржевые торги ими возобновятся, а внешнеполитический фон относительно нормализуется. Но пока что США и ЕС лишь грозят России новыми санкциями.
Мы ожидаем начала валютных торгов с отклонением курса доллара США в пределах 2%, в диапазоне 101.5-105.5 руб.

После открытия с умеренным для текущих реалий изменением валютная пара USDRUB способна продолжить наметившуюся в предыдущие дни консолидацию. Сейчас можно констатировать, что недавний ажиотажный спрос на иностранную валюту на бирже уже истощился.

Сегодня на Московской бирже продолжатся стандартные торги в сегменте ОФЗ. Дата возобновления торгов корпоративными облигациями и акциями российских компаний в стандартном режиме пока неизвестна.
____________________
Виталий Манжос,
Старший риск-менеджер,
ИК "Алго Капитал"