Неожиданности рубля: балом правит геополитика

Укрепление российской валюты в пятницу прервалось. На авансцену вновь вышли факторы геополитики, оттеснив фундаментальные и долгосрочные факторы, поддерживавшие рубль.
Банк России сделал все от него зависящее для поддержания российской валюты: ставка была поднята на 100 пунктов до 9.5%, инвесторам отправлено предупреждение в дальнейших повышениях, а также продлена пауза в покупках валюты для минфина.

Тем не менее, перед выходными инвесторы вновь предпочитали сокращать риски владения российскими активами на фоне того, что несколько МИДов разных стран призвали своих граждан покинуть Украину. Для рынков это сигнал, нового витка геополитической напряженности и что переговоры на уходящей неделе не принесли долгожданной разрядки.

На фоне новостей о геополитике индекс RTS потерял более 4.6%, а МосБиржи – снизился на 3%. Похоже, что как минимум еще одну неделю российскому рынку придется еще не раз испытать на себе конвульсии геополитики.

Закрепление рубля выше 76.40 за доллар и 86.60 за евро будет означать, что период коррекционного отката рубля подошел к концу и нужно готовиться к новой волне роста. Но это с позиции технического анализа. На практике же сейчас балом правит геополитика, где разрядка может быть такой же быстрой, как и эскалация. При этом фундаментальные факторы (высокие ставки ЦБР, дорогая нефть и пауза в покупках валюты) продолжают играть на стороне рубля. Эти факторы обещают очень быстро вернуть рубль на путь роста, повторяя динамику предыдущих двух недель.

Если мы правы, то рубль может остаться в тренде роста до конца февраля, устремившись в область 71 за доллар и 83 за евро к концу месяца.
____________
Алексанр Купцикевич,
Ведущий аналитик,
FxPro