•  
Курс рубля растет, доллар вернулся под отметку 74 руб

Курс рубля растет, доллар вернулся под отметку 74 руб

Будет ли деноминация рубля, эксперт озвучил сценарии

Будет ли деноминация рубля, эксперт озвучил сценарии

Рубль сегодня растет без оглядки на падающую нефть

Рубль сегодня растет без оглядки на падающую нефть

Рубль растет меняя общую картину на рынке рискованных

Рубль растет меняя общую картину на рынке рискованных

Рубль будет падать или расти в ближайшее время и почему

Рубль будет падать или расти в ближайшее время и почему

Главная Форекс новости, аналитика, прогноз Курс рубля Рубль оказался сильнее спекулянтов и в ближайшее время подрастет

   Рубль оказался сильнее спекулянтов и в ближайшее время подрастет

Рубль оказался сильнее спекулянтов и в ближайшее время подрастет
Сегодняшнее открытие валютного рынка в России прошло лучше, чем можно было ждать, что говорит об эффективности действий ЦБ и о привыкании экономики к высокой волатильности. Мы не видим причин для резкого ужесточения монетарной политики, сохранение неизменной ставки на ближайших заседаниях выглядит адекватным ответом. Минфин также вряд ли будет пересматривать бюджет и пока будет покрывать временный дефицит продажей средств ФНБ, что поможет курсу. Изменение монетарной и бюджетной политик пройдет только тогда, когда будет уверенность в том, что цена на нефть на уровне 30$/барр. – это новое равновесие рынка, а не временный шок.

Курс рубля на открытии рынка оказался сильнее ожиданий

После неожиданного решения OPEC+ отменить соглашение по сокращению добычи, цена на нефть резко снизилась, вынудив валюты стран-экспортеров приспособиться к новой реальности глобального рынка. Ранее мы писали о том, что, согласно нашем расчетам, справедливая стоимость рубля составляет 67 руб./$ при цене на нефть $50/барр. и что снижение нефти на каждые 10$/барр. вызывает ослабление курса рубля на 5 руб./$. Таким образом, мы считали, что если цены на нефть сохранятся на уровне примерно 35$/барр. в ближайшем будущем, курс рубля закрепится у отметки 75 руб./$. Однако сегодня на открытии рынок был сильным, реагируя на меры российских властей поддержать валютный рынок – ЦБ объявил об отмене покупок валюты в рамках бюджетного правила и начал продавать валюту от имени Минфина. По всей видимости, на ближайшее время задачей ЦБ будет заякорить ожидания рынка по курсу в интервале 70-75руб/дол чтобы не допустить роста нервозности.

Российские власти задействуют набор мер поддержки

Чтобы нейтрализовать ситуацию на рынках и в экономике, в распоряжении российских монетарных властей имеется набор мер, которые будут задействованы. Во-первых, это конечно операции на валютном рынке. С другой стороны, как и в 2018 году, ЦБ остановил покупку валюты в рамках бюджетного правила: правда, тогда цены на нефть были высокими, и пауза в механизме бюджетного правила предоставила рынку $4-5 млрд в месяц с августа по декабрь 2018; сейчас ситуация иная, и при цене на нефть ниже 43/барр. эффективность бюджетного правила сведена на нет. По этой причине сейчас поддержка рынку придет от решения Минфина начать конвертировать часть средств ФНБ в рубли. Мы полагаем, что потенциально речь идет о сумме от $2 -3 млрд в месяц – размер месячного дефицита при цене на нефть $35/барр. Кроме того, ЦБ расширил механизмы предоставления валютной и рублёвой ликвидности, а также задействует пруденциальные меры смягчения кредитных требований к отраслям, пострадавшим от эпидемии в Китае, это поможет смягчить эффект финансовой волатильность на реальный сектор.

Повышение процентной ставки пока не выглядит необходимым

В отличие от ситуации 2018 года, когда давление на российскую валюту было связано с ухудшением капитального счета, сейчас главным триггером является шок торгового счета. В итоге мы не считаем, что ЦБ должен экстренно реагировать повышением ставки. Кроме того, поскольку с начала этого года усиливались сомнения по поводу того, что инфляция сможет вернуться к уровню 4% г/г к концу этого года, и новый министр экономики Максим Решентников даже указал на уровень 2,6% г/г как на возможный сценарий на конец этого года, ослабление рубля помогает вернуть инфляцию к уровню ориентира 4%. Иными словами, ситуация на рынке сокращает давление на ЦБ и ставит его в гораздо более комфортные условия. Мы ожидаем, что ставка останется неизменной на следующем заседании 20 марта, и, вероятно, на протяжении всего 2К20. Риски повышения пока представляются нам не очень значительными.

Факторы роста экономики

Драйверы роста экономики России этого года сейчас меняются. Добыча нефти, вероятно, покажет сильный рост, усиливая структурную зависимость российской экономики от нефти; некоторые обрабатывающие сегменты могут выиграть от ослабления рубля, однако из-за слабого внешнего спроса ненефтяные доходы от экспорта будут оставаться слабыми. Наконец, хотя изначально мы прогнозировали рост реальных располагаемых доходов на 2% г/г в 2020, сейчас, судя по всему, их рост составит 1,0-1,5% на фоне ускорения инфляции, что негативно для банков.

Бюджетная политика – коррекции не требуется

Мы считаем, что бюджетная политика не нуждается в краткосрочной коррекции. Цена на нефть, балансирующая бюджет, в 2018-2019 гг. составляла 49$/барр. Поскольку текущее снижение цен на нефть может оказаться краткосрочным, мы не видим никакой угрозы для реализации нацпроектов. Дефицит бюджета будет профинансирован из средств ФНБ в ближайшие три-четыре месяца. Пересмотр бюджетной стратегии может произойти летом, когда обычно готовится проект бюджета на будущий год (в данном случае на 2021 г.). Главный риск заключается в том, что вместо предложений понизить налоги для стимулирования роста, которые обсуждались в последние два месяца, правительство сосредоточит внимание на том, как собрать больше доходов, чтобы понизить цену на нефть, балансирующую бюджет до более приемлемого уровня.
_______________
Наталья Орлова,
Аналитический отдел,
Альфа-Банк
10.03.2020

Другие новости и обзоры по российскому рублю

    Курс рубля: Доллар упадет как только утихнет паника

    Рубль резко обвалился на международном рынке в понедельник.В ответ на 30%-ное падение нефтяных цен доллар превысил отметку 74 руб., а евро перевалил за 85 руб. Сегодня, когда российский рынок вернулся с длинных праздничных выходных, паника уже


    Что с долларом и евро сегодня в обменниках

    Stock Markets Group - Вчерашний ажиотаж в связи с падением нефти, вызвал волну паники не только на мировых биржах, но и у обычных граждан. Цена доллара и евро в пунктах обмена валют сразу же подскочила с учетом реалий, к отметке 75 за доллар и 84 за


    Что ожидает рубль в ближайшие дни и вырастет ли доллар и евро

    Stock Markets Group - Курс рубля после вчерашнего обвала остается на грани новой волны распродаж. Когда российские биржи были закрыты на выходной, резкое падение цен на нефть спровоцировало активные распродажи рубля в понедельник.Сегодня 10 марта


    Рубль: Будет ли расти в ближайшее время курс доллара и евро

    Рубль рискует продолжить масштабный обвал в течение вторника, поскольку, вероятно, многие банки столкнутся с лавиной заявок на покупку валюты за рубли после мощнейших движений конца прошлой недели и обвала в понедельник. С другой стороны, Банк


Популярные новости:


Перспективы российской экономики на 2018 год: Возможности для маневра ограничены
Россия вступает в 2018 г. с весьма туманными перспективами: отсутсвует стабильность в траектории...
Минфин ударит по рублю
Минфин увеличит покупку валюты до рекордного уровня. Госкомпаниям запретили хранить бюджетные...
Чем Минфин РФ намерен покрывать дефицит?
Продолжающееся укрепление российского рубля осложняет условия для снижения дефицитной части...
Курс рубля: Таргетирование валютного курса возвращается на повестку дня
Курс рубля вновь вернулся к 60-65 руб./$ на фоне новостей об интервенциях ЦБ по поручению Минфина:...
Прогноз курса рубля на 2017 год
Укрепление курса рубля сейчас основывается на слишком оптимистических ожиданиях продолжающегося...
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах