Рубль: Поиски «дна» продолжаются

Поиски «дна» продолжаются По итогам торгов в четверг рубль немного просел к доллару и евро на фоне снижения нефтяных котировок. Экономическая экспертная группа подсчитала потери России от санкций и падения нефти, а Алексей Улюкаев вновь разглядел «дно». Аналитики экономической экспертной группы подсчитали, что за 4 года, начиная с 2014 г., потери России от падения цен на нефть и санкций составят около 600 млрд долларов. Две трети потерь придутся на нефтегазовые доходы, и одна треть - на потери от санкций. Для сравнения, объем золотовалютных резервов Банка России на конец января составляет 371 млрд долларов, из которых, кстати, около 150 млрд это - резервный фонд и фонд национального благосостояния.

В это же время глава Минэкономразвития заявил, что «рецессия закончилась». «По определению, рецессия — это когда два квартала подряд происходит снижение. В этом смысле рецессия уже закончилась, ее нет»,— сказал Алексей Улюкаев. На этом фоне курс доллара на Московской бирже в четверг остановился на уровне 76 рублей 95 копеек, евро вырос до 86 рублей 15 копеек, индекс ММВБ уверенно поднялся чуть выше 1785 пунктов, а цены на смесь марки Brent завершили четверг ростом выше 35 долларов за баррель. Формально Алексей Улюкаев прав, рецессия закончилась, однако, это не означает, что она не может возобновиться. Точнее даже будет сформулировать это так - она практически гарантировано возобновится.

Живая иллюстрация тому - продажи автомобилей, которые в январе упали до рекордно-низких значений. Российские автодилеры продали всего 82 тыс. машин за месяц. Спад продаж на авторынке ярко демонстрирует текущее положение дел в экономике. В период, когда население столкнулось с серьезным падением доходов и нет уверенности в светлом будущем, покупать автомобили не время.

Сейчас можно с 90-процентной уверенностью утверждать, что первый квартал 2016 года, при практически любых раскладах, окажется сложным для экономики. Этот фактор, хоть и не так существенно, как нефть, влияет на курс рубля, но тем не менее свое давление он окажет. Для рубля, определяющий фактор - нефть, загнанная в диапазон 32 - 36 долларов за смесь Brent. Ключевой вопрос - куда мы выйдем из данного диапазона. Если вниз, то откроется дорога на 28 долларов, если вверх, то появится шанс вернуться к 40 долларам. Оба сценария равновероятны. И рубль, соответственно, с равными шансами может как упасть, так и вырасти в ближайшее время.
__________
Глеб Задоя,
Руководитель департамента аналитики компании,
PROFIT Group