
В среду на рынках США доминировали покупатели: это объясняет бурный всплеск рынков Азии в четверг утром. Ранее мы указывали, что просадка с начала недели обещает стать краткосрочной, поскольку затрагивает слишком узкий спектр рыночных активов.
Вместе с ростом котировок вернулось и давление на доллар. Впрочем, не обошлось без влияния со стороны Банка Канады. Курс CAD внутри дня укреплялся на 1.5% в паре с долларом США после решения БК сократить на четверть объем покупок гособлигаций в рамках QE.

EURUSD подскочила на 3% с начала месяца, а GBPUSD за семь торговых сессий последовательного роста выросла на 2.4%. Стоит отметить, что эти популярные пары пересекли важные рубежи, 1.2000 и 1.4000 соответственно, что породило стремление краткосрочных трейдеров сделать ставку на откат от локальных экстремумов.
Подобный подход краткосрочных спекулянтов предполагает, что рост евро с начала апреля на самом деле лишь коррекция от снижения января-марта. Однако если посмотреть на ситуацию шире

По мере ослабления хватки в рядах долларовых быков, евро пытается по максимуму воспользоваться ситуацией, восстанавливаясь от ноябрьских минимумов, отмеченных на подходе к отметке 1.1700 на прошлой неделе. Так, превысив 20-дневную скользящую среднюю, пара евро/доллар теперь тестирует 100-дневную среднюю, которая преграждает путь к уровню 1.1900. На данном этапе техническая картина единой валюты несколько ухудшилась, но только лишь благодаря локальной коррекции по индексу доллара, который отступил к двухнедельным минимумам на фоне падения доходности облигаций США от недавних пиков.
Индекс доллара все-таки сумел преодолеть 92 и пытается дотянуться до 93. Пару недель назад в обзоре мы писали: «то, что сейчас воспринимается как повышательная коррекция, может оказаться началом среднесрочного тренда, который повторит сценарий 2018-2019 гг, когда из-за более высокой доходности в сравнении с основными конкурентами доллар нудно и упорно укреплялся, вплоть до мартовского обвала прошлого года».
В свете продолжения роста долларовой доходности, а также того, что чиновники ФРС легко допускают перспективу роста доходности UST10 до 2%, сценарий дальнейшего укрепления доллара при прочих равных выглядит реалистичным. Однако дьявол в этих самых «прочих равных».

Спрос на риски возобновляется на мировых рынках с удвоенной силой. Происходит это на фоне уверенности в масштабных стимулах в США, а также благодаря признакам восстановления производственной активности и доходов экспортеров в Европе и Китае. Азиатские рынки обновляют максимумы при увеличении торговых объемов, что является дополнительным бычьим сигналом, указывая на приток новых денег. На валютном рынке наблюдается уверенный спрос на британский фунт и австралийский доллар. GBPUSD и AUDUSD вернулись в область более чем двухлетних максимумов, у 1.37 и 0.78 соответственно, откуда откатывались ранее в январе.

С утра во вторник на рынках вновь преобладают покупки рисковых активов. Индекс MSCI азиатско-тихоокеанского региона без Японии подскочил на 1.6%, Nikkei225 поднялся на 1.5%. В мировой прессе этот рост связывают с реакцией рынков на сильные данные из Китая. Однако это очень натянутое объяснение, ведь китайские данные были известны еще днем ранее. Тогда рынки встретили их весьма сдержанно и противоречиво.

Во вторник единая валюта обновила апрельские максимумы 2018 года в паре с долларом. Котировки передвинули пики до 1.2274, после чего частично скорректировались на закономерной фиксации прибыли. За последние два месяца евро, который в целом провел большую часть уходящего года в режиме роста, заметно прибавил в весе, что имело место прежде всего благодаря повсеместной слабости доллара. В последнее время давление на американскую валюту усилилось на фоне появления вакцин от коронавируса и начала их применения в ряде стран. В наступающем году этот процесс будет набирать обороты, подпитывая оптимизм инвесторов в отношении восстановления экономики.

Сегодня состоится заседание ЕЦБ, которое может оказаться непростым для самого регулятора. Недавний подъем евро, который торгуется вблизи максимумов апреля 2018 года, представляет собой настоящую головную боль для Центробанка. Дорогая национальная валюта тормозит и без того вялое экономическое восстановление, подавляя конкурентоспособность региональных экспортеров.
Выходит, что сейчас регулятору необходимо во что бы то ни стало заглушить восходящий тренд единой валюты. Но что на данном этапе ЦБ может предпринять для этого? Исходя из ранее озвученных банком намеков, инвесторы учли в ценах базовый сценарий, согласно которому ЕЦБ увеличит объем покупки экстренной программы покупки облигаций на 500 млрд евро с пролонгацией срока ее проведения на шесть месяцев.