Потенциал укрепления курса доллара будет оставаться ограниченным

Несмотря на некоторое улучшение настроя доллара в последние дни, первый месяц 2016 года валюта завершает с худшими результатами с 2008 года. В ноябре, когда на президентских выборах победил Трамп, участники рынка активно скупали USD в надежде на мощное стимулирование экономики со стороны новой администрации. Но вслед за эйфорией наступило разочарование, которое усилилось после того, как даже по вступлению в должность Трамп до сих пор не уделил внимания экономической политике.

Этот аспект стал главным драйвером для «американца», затмив собой позитивную макроэкономическую картину и боевой настрой Федрезерва в отношении нормализации денежно-кредитной политики. И недавний запрет Трампа на въезд в США мигрантов только усугубил положение национальной валюты, придав сил таким безопасным активам, как иена и золото.

Означает ли это, что даже «ястребиная» риторика ФРС не сможет вернуть полноценный спрос на доллар? Здесь, прежде всего, стоит отметить, что регулятор может не решиться на четкие сигналы о скором повышении ставки ввиду сохраняющейся неопределенности вокруг потенциальных мер нового правительства. Так что, вероятнее всего, и центробанк, и валюта будут ждать заявлений Трампа на тему фискального стимулирования и других мер поддержания экономического роста.

Таким образом, даже при прочих благоприятных обстоятельствах потенциал укрепления USD в среднесрочной перспективе будет носить ограниченный характер. И в этой ситуации крайне важно, чтобы экономические показатели продолжали отражать рост, чтобы поддерживать валюту на плаву. На этой неделе у доллара все же будет шанс показатель более уверенное восстановление, если Дж. Йеллен подтвердит курс регулятора на дальнейшее ужесточение, а пятничный отчет по рынку труда укажет на прирост занятости свыше 150 тыс.
_________
Павел Салас,
Региональный директор,
eToro в России и СНГ