Испания на распутье, а инвесторы под давлением

В четверг Испания провела успешный аукцион облигаций, на котором их стоимость значительно снизилась по отношению с предыдущим аукционом, так как инвесторы все же в надежде, что страна получит финансовую помощь в ближайшее время.

После того, как Европейский Центральный банк объявил о поддержке европейских стран с проблемной экономикой, инвесторы несколько успокоились.
Проведенный аукцион принес в казну Испании 4.8 млрд. евро, которые были получены от продажи 10-летних и новых 3-х летних долговых бумаг. Следует отметить, что целевой прогноз от продажи находился в пределах 3.5- 4.5 млрд. евро. Стоимость облигаций со сроком погашения в 2022 году снизилась с 6.647 % до 5.666 %, а стоимость трехлетних бумаг составила 3.845%.

И все же нужно сказать, что правительство Испании затягивает процесс получения финансовой помощи, и это оказывает давление на инвесторов. Сдерживающим фактором по нашему мнению является наглядный пример ситуации в Греции, а так же возможность кредиторов после выделения денег, оказывать давление на правительство в плане новых мер жесткой экономии.

Это промедление является в некотором роде риском для экономики страны, так как в случае, если инвесторы поймут, что Испания не собирается просить помощи, стоимость долговых облигаций вновь подскочит, и это усугубит экономическую ситуацию.
На политической арене страны тоже не спокойно. Напомним, что недавно руководство Каталонии, которая входит в состав страны провело референдум, в котором обсуждался вопрос об отсоединении области. В настоящее время пятую часть экономики страны составляет именно данный регион, соответственно если Каталонское руководство получит возможность самостоятельно распоряжаться своим бюджетом, то Испания может лишиться значительной доли поступления финансов в экономику страны.

Учитывая эти факторы, мы ожидаем, что страна обратится за помощью уже в ближайшее время и пойдет на жесткие меры экономии, в противном же случае в Европе появится еще одна страна с характерными признаками преддефолтного состояния.
_______
Иван Крюков,
Аналитик,
SMGroup